近期市场风(fēng)向变动，北向资(zī)金调仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施(shī)罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰基金同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车(chē)产(chǎn)业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基金(jīn)在(zài)4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能(néng)源车产业链的看重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随(suí)着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提(tí)供了重要的机(jī)会。中国在电动汽(qì)车价(jià)值链(liàn)的(de)供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能(néng)很多(duō)人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外(wài)，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应(yīng)链中，有许多公(gōng)司正在在(zài)各自的(de)领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机(jī)温(wēn)控(kòng)的关键组件的(de)生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调阀(fá)行(xíng)业(yè)全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市(shì)场份额。客(kè)户包括特斯拉等(děng)全球(qiú)电动汽(qì)车(chē)专家以及福(fú)特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全球范围内继续占据市场份额(é)——在法规的(de)支持下，该公司(sī)的(de)增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代(dài)、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近(jìn)日(rì)发布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国(guó)新(xīn)能源汽车市(shì)场共计36家动力电池(chí)企业(yè)实(shí)现装车配(pèi)套(tào)，较去(qù)年(nián)同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名(míng)前(qián)3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创(chuàng)新(xīn)联(lián)盟数(shù)据(jù)显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入较(jiào)多的其它个(gè)股还(hái)包括宁(níng)德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持有宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的(de)位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周(zhōu)期(qī)和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池(chí)的(de)企业发(fā)展与政府(fǔ)的(de)脱碳(tàn)计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池(chí)成(chéng)本下(xià)降，宁(níng)德时代若不(bù)能(néng)保持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在(zài)加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的集团、广联(lián)达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互(hù)联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至2023年(nián)一季(jì)度末，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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