今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智(zhì)能(néng)、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领域(yù)，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来(lái)业(yè)绩最领先的主动(dòng)权益(yì)基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能(néng)板(bǎn)块(kuài)的(de)带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结(jié)合自(zì)身业务的人(rén)工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司(sī)在(zài)产业端的积(jī)极(jí)布局(jú)，人工智能浪(làng)潮不(bù)可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回报基金一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持(chí)仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报(bào)的头号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有(yǒu)保持去年(nián)底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末(mò)，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块，在(zài)当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细(xì)分领域，在一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一季度库存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各(gè)厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯片(piàn)需(xū)求的重要增(zēng)长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的(de)制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)出口新(xīn)法案(àn)对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟制程，另一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我国先(xiān)进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了一(yī)定(dìng)的影响，但是(shì)另外一个角度看(kàn)，芯片设(shè)备的(de)国产(chǎn)化率却取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大(dà)背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民(mín)热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年底的(de)293.25亿(yì)元增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管理规(guī)模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市(shì)场(chǎng)关注。