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日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价(jià)格本(běn)周四一(yī)度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创(chuàng)历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去年(nián)10月低点以(yǐ)来(lái)股价均(jūn)接(jiē)近翻倍。

　　黄金(jīn)价格(gé)的持续攀升(shēng)，引来(lái)众多投资者的目光。国泰君安(ān)刘(liú)越(yuè)男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复(fù)苏节(jié)奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同(tóng)期高(gāo)基数(shù)下黄金(jīn)珠(zhū)宝销售(shòu)表(biǎo)现亮眼；3月(yuè)后逐步(bù)进入(rù)Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一(yī)，金(jīn)价稳步上行预期(qī)提振长期需求，存货增值提振毛(máo)利率，C端消费者(zhě)黄金投资保值(zhí)需求及(jí)加盟(méng)商补货需求(qiú)有望(wàng)释放；其二(èr)，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆需求显著(zhù)回(huí)补，同(tóng)店开店有望匹配释放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值(zhí)得期待；其(qí)三，古(gǔ)法金中流(liú)砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德(dé)邦(bāng)证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价(jià)来看，全(quán)球(qiú)地缘政治的(de)不确定性、美(měi)国经(jīng)济衰退的不(bù)确定性等因素均有望对金价形成长期支(zhī)撑。从国内消费复(fù)苏的节奏来看，预(yù)计(jì)今年三(sān)四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来(lái)看(kàn)，龙头(tóu)公(gōng)司(sī)有望凭借精准的产品定(dìng)位，创新(xīn)性的产品设计，以及积极的(de)渠道扩(kuò)张策略下(xià)，持续(xù)提升市场占有率，平(píng)稳兑现业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝板块(kuài)估值基本(běn)处于历史中枢水平，仍(r日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家éng)具有较大的投资吸引力。

　　中国银河(hé)证券(quàn)研究(jiū)院甄唯萱在研报中指出(chū)，预期国内金银珠宝市场规模未(wèi)来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万(wàn)亿(yì)元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规(guī)模(mó)增(zēng)长(zhǎng)速度更快，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银(yín)珠宝行业(yè)中(zhōng)黄金市场的(de)增速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计(jì)未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠宝行业的(de)产业链来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等原材料供应(yīng)，中游的制造设计(jì)及下游的终端零售环(huán)节，其中(zhōng)下游环节的附加(jiā)值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券(quàn)研报中指(zhǐ)出，下游(yóu)零售环(huán)节同(tóng)样拥(yōng)有较高的(de)毛利(lì)率水平，黄金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平(píng)，产(chǎn)业链(liàn)附加值高，相(xiāng)关(guān)企业通过(guò)强势(shì)的(de)渠道建设以提高市(shì)场份(fèn)额，可以(yǐ)获得(dé)更加(jiā)优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角(jiǎo)度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)市占率(lǜ)前(qián)十的集团中，除了(le)瑞士(shì)历峰集团、路(lù)易·威(wēi)登集团外(wài)其(qí)余8个(gè)均为国产品牌集团(tuán)。中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业(yè)头部公(gōng)司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在(zài)2022年的市占率分别(bié)达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。