总市值超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健全多层次资(zī)本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的(de)科技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的(de)交易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长期资(zī)金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策部(bù)署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足(zú)多元(yuán)化(huà)的(de)交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)的示(shì)范引领作用，不(bù)断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应的(de)风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为(wèi)完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动(dòng)性(xìng)、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投(tóu)资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作(zuò)用，对(duì)于(yú)促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期(qī)权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列(liè)风控安排(pái)，保障了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质一(yī)步(bù)做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业务和(hé)技术(shù)准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机(jī)制(zhì)等(děng)方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就(jiù)上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士(shì)对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不(bù)同类型(xíng)的期权品种，不(bù)同品种对(duì)应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科(kē)创50指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合(hé)约标的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可能性较(jiào)大(dà)，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相(xiāng)应的(de)风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率投(tóu)资(zī)等，在(zài)投资层(céng)面的配(pèi)套策略(lüè)也(yě)会丰富起来。充分发挥(huī)上(雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质shàng)述作(zuò)用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性进一步提(tí)高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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