4月以来，棉(mián)纺织市场延续消费(fèi)旺(wàng)季强劲势头，下游纺企(qǐ)开工负荷高(gāo)位，加之市场(chǎng)对新年度(dù)减产(chǎn)担忧加重，国内棉(mián)价持续(xù)上涨。而国外(wài)金融市场风险隐忧仍存(cún)，消费延续偏弱局面下，外棉价格承压运行(xíng)，导致国(guó)内外棉花价差不断收缩，最终至4月底5月(yuè)初结(jié)束了内外棉(mián)倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年(nián)3月以(yǐ)来一直(zhí)维持倒挂(guà)的(de)格局，近期随着(zhe)国内棉价连续攀(pān)升(shēng)，价差(chà)逐渐收窄、由负转正。内盘表现(xiàn)相(xiāng)对较强的原因在于国内供需矛盾更(gèng)为突出，春池子为什么被封杀节(jié)后国(guó)内(nèi)需求持续修复，外贸订单表现也好于预期，叠加新疆天气(qì)不利棉花播种和出(chū)苗，减产预(yù)期推(tuī)动国内(nèi)棉价不断走强。外盘(pán)由于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽(kuān)松，上涨空间受(shòu)限(xiàn)。”申(shēn)银万国期货棉花分析(xī)师李馨说(shuō)。

　　卓创资讯棉花分析师(shī)高飞堂(táng)告诉记者(zhě)， 4月以来，棉(mián)纺织市(shì)场受消费旺季拉动效果明显，大多(duō)纺企纱线(xiàn)产(chǎn)品库存低位(wèi)，开工(gōng)负荷保持高位运行。据监(jiān)测，山(shān)东主销(xiāo)区4月纺企(qǐ)开机负荷(hé)达到(dào)75％，较上月提高8个百分点(diǎn)；纺企(qǐ)所接订单(dān)排(pái)单(dān)时间达到10天，较上月(yuè)增加(jiā)2天，开工负荷(hé)及订单排(pái)单时间(jiān)达(dá)到近两年来最高水平。同时(shí)由(yóu)于大部分(fēn)纺企(qǐ)纱线产品(pǐn)库存(cún)低位，产销压力较小，促使部(bù)分企业增(zēng)加原棉储备库(kù)存，为棉花市场(chǎng)消费提供(gōng)了坚强支撑。

　　“尽管棉(mián)花现货价格持续上涨，但下游(yóu)纺企对高价棉花的接受程(chéng)度并不高，仍以刚(gāng)需采购(gòu)为主。5月进入淡季后(hòu)，下(xià)游(yóu)订单明显减少(shǎo)，购(gòu)销(xiāo)也(yě)较为(wèi)冷清(qīng)，棉价的上涨也并未有(yǒu)效(xiào)传(chuán)导到下游，棉纱、坯布价格近期(qī)均有(yǒu)所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供(gōng)应端利多的(de)推动下强势上涨。中棉协调查(chá)报(bào)告显示，2023年全国植棉意(yì)向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期(qī)扩大3.7个百分点。4月份以来，新(xīn)疆地(dì)区陆续出现低温降雨降雪(xuě)天气，给棉花播种以及出苗带(dài)来了不利影响，进一步加剧了(le)市场对于新年度产量大降(jiàng)的担忧，也为减产炒作(zuò)提供(gōng)了助推剂(jì)。5月(yuè)新(xīn)疆气温快速回升，郑棉一度回(huí)落，但近日新疆地区迎来强降雨，部(bù)分地区伴随大风和沙尘暴，可能会对(duì)棉苗生长产生不利(lì)影响，再(zài)度引(yǐn)发了市场对于天气(qì)的关注，期价再(zài)创阶(jiē)段(duàn)性新高(gāo)。

　　“2023年新疆地区(qū)棉花播种面积普遍下降，根据我们的调研结果推(tuī)算，2023年新疆棉花种植面积(jī)总计或下降8.16％。同时(shí)，今年(nián)春播(bō)开启(qǐ)以来(lái)，南北疆气(qì)温普遍偏低，尤其是(shì)北疆(jiāng)因积温不(bù)足(zú)，播种时间(jiān)推迟5—7日，加之4月中下旬(xún)及(jí)5月初(chū)部分地区出现(xiàn)大风沙、降雪、冰雹等极端天气，导致(zhì)部分棉田重播，预计新年度棉苗生长进(jìn)度较去年同期或推(tuī)迟10—15日(rì)，将影响棉(mián)铃克重，或导致减产幅度(dù)扩大。”高飞堂(táng)说，再者就是(shì)行业(yè)人(rén)士对新年(nián)度供应收(shōu)紧预期增强，普遍提高现货(huò)售卖价格。4月份国内价(jià)格(gé)明显(xiǎn)上涨(zhǎng)，月底3128B级皮(pí)棉价格15554元(yuán)/吨(dūn)，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内(nèi)供(gōng)应端方面，在意向种植面积下降和播(bō)种(zhǒng)期低温(wēn)天气的双重作用下，新年度棉花减产概率大大(dà)增加。需求端(duān)，目前(qián)下游纺(fǎng)织企业的开机率维(wéi)持高位，而成(chéng)品(pǐn)库存仍(réng)位于历(lì)史偏低水平，整体(tǐ)表现尚可(kě)，需求端带来的负反馈并不(bù)明显。“不(bù)过接下(xià)来5—7月是纺织行业(yè)淡季，下(xià)游需求存在走池子为什么被封杀弱的预期(qī)，短(duǎn)期(qī)对国内棉价(jià)形成一定的压力。但中长期(qī)内需持续复苏的逻辑并未改变，中国已经(jīng)成为(wèi)支撑全球(qiú)棉花(huā)消费复(fù)苏的主力军。”李馨说。

　　值得注意的是，4月(yuè)份欧(ōu)美(měi)高通胀问题(tí)持续，使业(yè)者担忧持续加(jiā)息的紧缩政策，或降(jiàng)低居民对纺织品服装的消费动力，4月(yuè)初(chū)USDA公布数据(jù)显示，中国棉花(huā)消费为794.7万吨(dūn)，环比(bǐ)3月增加1.39％；而国外地区(qū)棉花消费量为(wè池子为什么被封杀i)1604.1万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.58％。此外，在4月下旬公布的美棉周度(dù)净签约量(liàng)环比下降57％，较(jiào)4周(zhōu)均值下降(jiàng)72％，进(jìn)一步使(shǐ)市(shì)场担忧国外棉花市场阶段(duàn)性(xìng)需求(qiú)下滑，外(wài)棉价格也随(suí)之出现下探(tàn)。

　　5月USDA报告首次(cì)公布了对于(yú)2023/2024年度棉市的供需预(yù)测，将(jiāng)全球棉(mián)花产量小幅(fú)下调15万吨(dūn)至2519万吨，同时(shí)将(jiāng)全球棉花(huā)消费量(liàng)大(dà)幅调增144万吨至2531万吨，最终(zhōng)使得期末库存较上年度去(qù)库8万吨。“USDA报告整(zhěng)体偏多，2023/2024年度(dù)全球棉(mián)花消费(fèi)将显(xiǎn)著复苏(sū)，全球棉市供需有(yǒu)望(wàng)转强，支(zhī)撑国(guó)际棉价重心(xīn)上移。”李馨(xīn)说。

　　事实上，在(zài)国内经济向好预(yù)期下，棉纺织市(shì)场消费增长明(míng)显，叠加极(jí)端(duān)天气对棉花正常出苗(miáo)生长带(dài)来袭扰，供应预期收(shōu)缩，促(cù)使棉企(qǐ)挺价出货意愿增(zēng)强，国内棉花价格随之(zhī)水涨(zhǎng)船高(gāo)；而(ér)国外弱预期背(bèi)景下，消费下滑，与(yǔ)国内形(xíng)成明显反差。

　　据监测，4月初国内外(wài)棉花价差(chà)（国(guó)内(nèi)棉价-国外(wài)棉价）为-1565元/吨，4月(yuè)28日价差为18元/吨，实现(xiàn)自(zì)去(qù)年4月以来首次转正(zhèng)。截至(zhì)5月16日(rì)，国(guó)内外棉(mián)花价(jià)差延续正值。国内棉(mián)花价格回归至外棉价格上方，或使纺企用(yòng)棉成本增加，后续与(yǔ)外棉市场的竞(jìng)争压(yā)力或增加。

　　对(duì)于后市，李馨认为，下游(yóu)步入淡季后需求(qiú)支撑减弱，当前基本面缺乏实质性利好(hǎo)，天气对产量的影响仍有待观察，郑(zhèng)棉短(duǎn)期预计宽幅振荡为主(zhǔ)。中长期(qī)看，国内棉花产量下滑(huá)是(shì)大(dà)概率事(shì)件，今年已有许多轧花(huā)厂(chǎng)在升(shēng)级改造(zào)加(jiā)工设备，对(duì)于产能持续扩张的轧花厂(chǎng)来说，如果棉(mián)花产量(liàng)面(miàn)临减少，新(xīn)棉抢收大(dà)概率会在今年重演，中长期棉价重心(xīn)有望继续抬(tái)升(shēng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 池子为什么被封杀