近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发(fā)舆(yú)论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知(zhī)晓的“强(qiáng)军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发(fā)布通报，决定没收笑果文(wén)化违法所得(dé)1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元(yuán)。

　　在这(zhè)一由(yóu)不恰当(dāng)言论引发的风波中，《科创板日报》记者发现，随着(zhe)脱(tuō)口秀不(bù)断(duàn)破圈，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)也成为了备受(shòu)资(zī)本青睐的宠儿，在6年中获(huò)得众(zhòng)多资本8轮(lún)融资，并于(yú)2021腾讯入(rù)股后，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果文化，注册资(zī)本为208.13万元，经(jīng)营范围包括文化(huà)艺(yì)术交流策划(huà)、演出(chū)经纪、文艺(yì)创作与表演等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几(jǐ)年的(de)发展(zhǎn)可(kě)谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀(xiù)大会(huì)》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆，让(ràng)脱口秀演员(yuán)和脱口秀俱乐部成为(wèi)了炙(zhì)手可热的行(xíng)业，笑果文化也成为中国最成功的(de)脱口秀(xiù)俱乐(lè)部之一(yī)。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本敏锐察觉(jué)到商机并(bìng)押宝这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整理公开(kāi)信息发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾(téng)讯关联(lián)公司入股(gǔ)笑果文(wén)化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据(jù)显示(shì)，2016年(nián)6月(yuè)，笑果文(wén)化(huà)得(dé)到游族网络天(tiān)使轮投资。同年9月(yuè)，得到游族网络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游族(zú)网络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化(huà)集(jí)团、泽(zé)时投资的(de)战(zhàn)略投资(zī)，此轮未(wèi)披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾(téng)讯小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南(nán)山资本(běn)和游族网络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文(wén)化的天使(shǐ)投资人。

　　与(yǔ)此同时，线(xiàn)下是笑果文化走向扩(kuò)张的关(guān)键一(yī)子，今年4月，位于(yú)北(běi)京东城区隆福寺的笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后的第四(sì)个(gè)演艺空间。此外(wài)，近年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有(yǒu)9家(jiā)，其中有6家已经注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化(huà)传媒（上海）有限公司、上海青(qīng)豆结冰文(wén)化小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思传播有限公司(sī)、上(shàng)海笑欢悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果文(wén)化此(cǐ)前(qián)控股(gǔ)的笑果演艺(yì)股(gǔ)权(quán)也发生(shēng)了(le)变(biàn)更(gèng)。2021年11月(yuè)，笑果演艺(yì)原股(gǔ)东(dōng)笑果文(wén)化、郭(guō)凌(líng)虹退(tuì)出(chū)，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业(yè)类(lèi)型变更为有(yǒu)限责任公司（港(gǎng)澳(ào)台法人(rén)独(dú)资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在(zài)中国香港注(zhù)册(cè)。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑(xiào)果(guǒ)文化或许是在悄悄开启(qǐ)上市的(de)前奏(zòu)。

　　作为普思资(zī)本的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板日(rì)报》记者表示(shì)，他也是刚从网上看到本次(cì)出事，此前脱口秀(xiù)行业(yè)在国内(nèi)处于快速发展阶段(duàn)，表现(xiàn)形式丰(fēng)富(fù)多样，而在该(gāi)领域笑(xiào)果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大会(huì)》在年轻人圈子(zi)里很火爆(bào)，出于这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一(yī)种针(zhēn)砭时弊(bì)、刺中痛点，让(ràng)观众(zhòng)一边大笑一边反思的感(gǎn)觉。对(duì)本次(cì)“翻车”事件(jiàn)，他个人(rén)认(rèn)为，出(chū)于节目效果(guǒ)可能需要张狂和外向一(yī)些，但公(gōng)众场合下脱口秀中的开玩笑(xiào)也(yě)要注意把握分寸，尤其涉及到(dào)国家政治和解放军(jūn)形象等严(yán)肃(sù)话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常(cháng)严(yán)格的把控(kòng)。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者注意到(dào)，笑果(guǒ)文化的业务和腾讯关(guān)联(lián)颇深，资(zī)料显示(shì)，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港区(qū)泽(zé)禧股权投资合伙(huǒ)企业持(chí)股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有限公司为第三大(dà)股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾(téng)讯视频(pín)联合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担(dān)任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联合(hé)出品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人士去年称，受众面最广的是线(xiàn)上(shàng)长视频业务(wù)，如(rú)《脱口秀(xiù)大会(huì)》、《吐槽大会》和(hé)《脱口(kǒu)秀反跨(kuà)年(nián)》等(děng)以跟腾讯(xùn)合作的长视频节目，可以占到公司百分之四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历史(shǐ)，脱口秀这个(gè)舶来品在国内的发展历程(chéng)要短(duǎn)得(dé)多也快(kuài)得多。近(jìn)10年内，《今晚80后(hòu)》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门(mén)综(zōng)艺频频(pín)占据收视榜(bǎng)与网络(luò)热议话题榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至(zhì)。财联社创投通数据显示(shì)，自(zì)2015年以来，有(yǒu)超(chāo)过(guò)9家(jiā)脱(tuō)口秀企业获(huò)得(dé)融(róng)资。其中，不乏明星投资(zī)机构(gòu)。

　　如(rú)红(hóng)杉中国(guó)、腾讯投资投(tóu)了罗永浩旗下的思维(wéi)造物，乐(lè)游资本投了(le)鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文(wén)化(huà)外(wài)，其(qí)他脱口秀厂(chǎng)牌(pái)融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本(běn)对脱口(kǒu)秀的(de)倾注(zhù)也有些后劲不(bù)足，2021年之后，市场(chǎng)上暂无新(xīn)的脱口秀企(qǐ)业获得融(róng)资。

　　资(zī)本(běn)市场(chǎng)的(de)反(fǎn)应与高速增长的(de)市(shì)场似乎并不(bù)匹(pǐ)配(pèi)。据《中国脱口秀行业发展(zhǎn)趋势分(fēn)析与未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示(shì)，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预(yù)计2021年至(zhì)2029年，行业年均复(fù)合(hé)增速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍(réng)在上升期，资本为何(hé)却逐渐远离了(le)这一赛道？眺远营销咨询(xún)创始人高承远对(duì)《科(kē)创板日报(bào)》记者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心(xīn)原因在于，资本的投资(zī)逻辑天然是确定性和可复制(zhì)性，而脱口秀(xiù)行业却具(jù)有(yǒu)巨大(d小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思à)的不确定性和(hé)不可复制(zhì)性。演员的不确定(dìng)性、创作的不确定性、观(guān)众审美的不(bù)确定性，以及(jí)踩红(hóng)线(xiàn)等重要舆情(qíng)事(shì)件等，都(dōu)可(kě)能(néng)让经营面临巨大的(de)风险。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱(tuō)口秀行业未来想要(yào)可持续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合(hé)法合(hé)规的(de)底(dǐ)线之(zhī)上，不断运营(yíng)爆款(kuǎn)，激活创作，带(dài)动整个(gè)行业的上线(xiàn)，这(zhè)才是这个行(xíng)业(yè)可持续、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行(xíng)业作为大文娱(yú)行业中的(de)一员，和这(zhè)个行(xíng)业(yè)中(zhōng)的其余行(xíng)业一样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严(yán)重(zhòng)依赖IP本身而非(fēi)平台，行业本身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠故事起(qǐ)家的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这(zhè)也是备受(shòu)资本市(shì)场冷(lěng)遇的原因。

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