华尔(ěr)街(jiē)真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告(gào)做空印(yìn)度首富阿达(dá)尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴(xīng)做(zuò)空(kōng)机(jī)构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控(kòng)股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来最大单(dān)日跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元，排名(míng)世(shì)界富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金(jīn)向老投资(zī)者支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗局的(de)经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒(mào)着成为最后(hòu)一批(pī)'持有资金的风险的情况下(xià)才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值被夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控股公司，其交易(yì)价(jià中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗)格(gé)均低于(yú)各自的资产净值。资(zī)产净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的(de)一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也(yě)将永(yǒng)久支付(fù)，同时还从(cóng)安排IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来(lái)说(shuō)是一(yī)个(gè)重大挑战。他(tā)也(yě)在报告刊登(dēng)的几小时(shí)后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像(xiàng)以往一样(yàng)不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然相信激(jī)进主义(yì)是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经(jīng)很好地证明了这一(yī)点。我们定(dìng)期将我们的维(wéi)权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前(qián)在14个(gè)上市公司董事会中都有代表。此外，我们(men)坚信通(tōng)过对冲头寸来(lái)降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在(zài)能源、汽(qì)车(chē)、食(shí)品包(bāo)装(zhuāng)、房地产(chǎn)和(hé)其他行业(yè)的各种投资(zī)。他是IEP的(de)控(kòng)股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告(gào)中的(de)说法 “不会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空(kōng)印度(dù)首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡(bǎo)研(yán)究百页(yè)的(de)做(zuò)空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全国公(gōng)共(gòng)广播(bō)电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集团市(shì)值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券(quàn)价(jià)格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个(gè)人(rén)净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什(shén)么来(lái)头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包(bāo)括披露企业的会(huì)计造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计(jì)显示(shì)，从2020年(nián)至(zhì)今，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司共(gòng)对30家公(gōng)司发(fā)过难。他们雇佣金(jīn)融分(fēn)析师、会计(jì)师和记者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期(qī)间，他(tā)加入了以(yǐ)色列(liè)的救护车急救部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证(zhèng)书的救护人(rén)员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视(shì)为完(wán)全可以避免的人为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的(de)做空报(bào)告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美国(guó)司法部和证券(quàn)监管机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人(rén)最终(zhōng)被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并(bìng)在(zài)生产能力方面误(wù)导投资者。该公司的(de)市值一(yī)度超(chāo)过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯克对(duì)推特的收购案。在(zài)兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空推特后，推特的(de)股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣布(bù)关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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