今年1月(yuè)，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面(miàn)在(zài)近(jìn)些年似(shì)乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根(gēn)本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美(měi)国债务为何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大(dà)？美国(guó)又为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解(jiě)美国(guó)政府的债(zhài)务从何而来，以及其为(wèi)何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大(dà)部分时(shí)期都处于财(cái)政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多(duō)数总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)都(dōu)高于其财(cái)政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政府债务规模(mó)也一(yī)直随着政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模(mó)更是(shì)大(dà)幅(fú)增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美(měi)国政府(fǔ)背(bèi)负(fù)了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基(jī)建政(zhèng)策(cè)导(dǎo)致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收(shōu)入(rù)并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压(yā)力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下(xià)，美(měi)国的赤字规模(mó)近年来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也(yě)就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限的(de)出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美(měi)国并(bìng)没(méi)有明(míng)确(què)的(de)“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发(fā)债借钱，美(měi)国国会基(jī)本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得(dé)美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反对美国参(cān)战），美国(guó)国会便(biàn)通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共(gòng)债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对美国政府债(zhài)务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为(wèi)了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其(qí)中共(gòng)和党总统执(zhí)政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数(shù)字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消(xiāo)美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅(fú)上(shàng)调(diào)债务(wù)上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足(zú)增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不(bù)能取消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会(huì)调高债(zhài)务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美(měi)国政(zhèng)府造(zào)成限(xiàn)制，使(shǐ)其(qí)不能随心(xīn)所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制也同时(shí)对(duì)其美国政府的债务信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握(wò)美(měi)元霸(bà)权(quán)的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀失控，那(nà)么(me)其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对(duì)债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日(rì)本(běn)是美国债券的最大(dà)海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上(shàng)调(diào)的(de)美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需(xū)要美(měi)国国会两院的(de)通过。在(zài)此(cǐ)前(qián)的历史中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数时(shí)候(hòu)类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大(dà)，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党的(de)政治(zhì)武器，被在野党用作了与执(zhí)政(zhèng)党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其是(shì)在(zài)当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据(jù)参议院(yuàn)多数，而(ér)共(gòng)和(hé)党占据众议(yì)院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上(shàng)限，就需(xū)要和国(guó)会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人正试(shì)图利用债务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就(jiù)导(dǎo)致(zhì)了(le)当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国债(义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思z义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思hài)务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周(zhōu)二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这(zhè)意味着接下(xià)来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上(shàng)演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国也曾(céng)上(shàng)演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似(shì)严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共(gòng)和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴(bā)马及(jí)民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一(yī)紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接(jiē)导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次(cì)下调(diào)美国(guó)的(de)主权信用评(píng)级(jí)。这使得美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些(xiē)成本(běn)削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说(shuō)，上述的市场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的(de)是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能(néng)会产生更(gèng)严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济政策(cè)研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复(fù)苏(sū)持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六(liù)七年(nián)里，美国(guó)政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品(pǐn)和(hé)服务，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被(bèi)许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分(fēn)裂局面，美国(guó)经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美(měi)国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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