芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增(zēng)加不能完(wán)全(quán)解释青年(nián)失业率的上(shàng)升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的因(yīn)素是青年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年(nián)失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因素框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此(cǐ)可将青年失业率拆解为(wèi)青年失(shī)业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不要(yào)忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力的(de)下降，也(yě)是(shì)抬高失业率的重要原因(yīn)。300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋ng>2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失(shī)业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务(wù)业(yè)。以受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)，服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观念的(de)变化(huà)导致初(chū)次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失(shī)业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以来最(zuì)高值。在(zài)疫(yì)情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐步复苏的(de)情况下(xià)，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青(qīng)年失业率却较去年(nián)4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点(diǎn)研究疫情(qíng)后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年(nián)失业(yè)率的(de)主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素的(de)变化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失(shī)业增加(jiā)的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来(lái)说并(bìng)没有问题(tí)，因为我国的劳(láo)动力总量（也(yě)称经济(jì)活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年(nián)失(shī)业率则不(bù)能忽视(shì)分母的(de)变(biàn)动(dòng)，因为青年劳动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从六普的(de)9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就(jiù)是失业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的(de)是失(shī)业人口(kǒu)数(shù)量（分(fēn)子），但(dàn)决定青年失业率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就业数(shù)据解读时，披露了当前(qián)青年(nián)就业(yè)和失业人数的基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数(shù)与去(qù)年基本(běn)持(chí)平(píng)，今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个(gè)月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于去年，这(zhè)与当前经济(jì)逐渐恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群(qún)体由于工作经验和(hé)技能相(xiāng)对(duì)不熟(shú)练(liàn)，往(wǎng)往(wǎng)在企业(yè)裁(cái)员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动力调(diào)查数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从(cóng)未(wèi)工(gōng)作过(guò)的失业群体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群(qún)后(hòu)，剩下的青年(nián)失业人口中，第(dì)一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从(cóng)高到低(dī)依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二(èr)的青年失(shī)业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口(kǒu)的受教育(yù)程度(dù)也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业(yè)人员的受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受(shòu)过大学(xué)教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年(nián)就业分布基本一致。青年(nián)失业人口(kǒu)呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特点，主要集(jí)中在5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年失业人(rén)口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的(de)行业分布(bù)是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大(dà)规模的失业。因此，在(zài)挖(wā)掘青年(nián)失业人口来自何处(chù)之前，需要(yào)研究(jiū)青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业(yè)大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业(yè)和电热燃水的生(shēng)产供应业，这(zhè)四个行业是国民(mín)经(jīng)济(jì)分(fēn)类(lèi)的(de)农业(yè)和工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等(děng)其他(tā)6个服(fú)务行业吸纳青年(nián)就业(yè)的比(bǐ)例均增(zēng)超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年(nián)限作为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年(nián)就业(yè)从(cóng)知识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业(yè)就(jiù)业人员的受教育(yù)年限，来计算各(gè)行业的知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和信息(xī)技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四个(gè)行业(yè)是过去十年青年就业流(liú)入(rù)的(de)主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业比例(lì)的增(zēng)幅均居(jū)前(qián)列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业(yè)平均受(shòu)教(jiào)育年(nián)限基本一致，即(jí)青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青(qīng)年失业(yè)总人数），除(chú)以各行业的青(qīng)年就业(yè)比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人数(shù)），来作为(wèi)各行业失业(yè)率的近似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失业率大(dà)多高于全(quán)年(nián)龄段失(shī)业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏(sū)出现分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业(yè)来(lái)看(kàn)，批(pī)发零(líng)售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均(jūn)高于(yú)疫(yì)情前三年均值，这三个行业(yè)一(yī)季(jì)度复(fù)苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租(zū)赁和商务(wù)服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子(zi)端(duān)来(lái)看，当前青(qīng)年失业人员增(zēng)长的症结在于服(fú)务业(yè)就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一(yī)方面，随(suí)着受教(jiào)育水平的整体提(tí)高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等(děng)行业(yè)。另(lìng)一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密(mì)集程度(dù)较低的生活性服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏结构(gòu)分化，带(dài)来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的(de)一季度就业尚未出(chū)现明(míng)显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的青年失业人(rén)口而言，这些(xiē)行业的就业吸(xī)纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的(de)分母端是(shì)城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步(bù)入人口负(fù)增(zēng)长时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端(duān)推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)首先(xiān)取(qǔ)决于(yú)城镇青年人(rén)口数量，而后(hòu)者来(lái)自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始(shǐ)明显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生(shēng)人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人(rén)口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五期(qī)间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次人口普(pǔ)查(chá)时，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时间里，该年龄段的(de)在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳动市(shì)场，在未来(lái)经(jīng)济和就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾在(zài)发布会指出当(dāng)月“就业人员规(guī)模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的变化导致初(chū)次进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分(fēn)青年人(rén)初次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　失业人(rén)口(kǒ300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋u)的增加不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年失业率的(de)一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这(zhè)也(yě)是人口长周期(qī)变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率(lǜ)时，有必要(yào)明(míng)晰这一概念的两个要点：一(yī)是调(diào)查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业(yè)大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包(bāo)含在(zài)内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明(míng)，各(gè)概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会(huì)经济活(huó)动(dòng)的(de)人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业(yè)人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制(zhì)度于2005年正式实施，每(měi)年(nián)进行两次全国(guó)劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确(què)反映劳动(dòng)力市场变化情(qíng)况，建立(lì)了31个大城市(shì)月度劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力(lì)调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆(fù)盖全(quán)国所有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次(cì)的(de)人(rén)口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普查则(zé)在长表部分纳入就业(yè)调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右，因而(ér)人口普(pǔ)查的就业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查(chá)数据进行修正(zhèng)，但(dàn)结构数据(jù)仍会(huì)存在差异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德(dé)邦证券股份有限公(gōng)司

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