金融界5月(yuè)22日(rì)消息 日(rì)本(běn)股市走出了(le)泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本(běn)可(kě)能正(zhèng)接近(jìn)十年(nián)一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外(wài)资金是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模(mó)的(de)外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然(rán)是(shì)日本股票的(de)最大净买家，年初至今的(de)买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为日(rì)本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的(de)出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次披(pī)露，其(qí)收购了日本前(qián)五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略(lüè)高(gāo)于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友(yǒu)商(shāng)事(shì)和(hé)丸(wán)红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披(pī)露(lù)可以(yǐ)看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决定其实(shí)非常(cháng)简单，也非常容易理(lǐ)解，我们(men)可能(néng)和(hé)这(zhè)五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们(men)就开始购买了(le)，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲(fēi)特日本之(zhī)行的部分原(yuán)因是(shì)为(wèi)了向这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中(zhōng)。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京(jīng)开设(shè)办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文(wén)网，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财(cái)报(bào)（国际(jì)会计(jì)准则）于5月9日(rì)全部出炉(lú)。日(rì)本5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼)亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大(dà)量持(chí)股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣(xuān)布持(chí)有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可(kě)口可(kě)乐股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在(zài)研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩，也(yě)被认(rèn)为将会(huì)撤离世界舞台的中(zhōng)心(xīn)。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化(huà)的背景下，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示(shì)在新的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际(jì)上的重要(yào)变量。仔(zǎi穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼)细(xì)观察日本的经济脉络(luò)，我们(men)也会(huì)发现日本的设备(bèi)投(tóu)资(zī)开(kāi)始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的(de)政治格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景下(xià)反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好的医(yī)疗体系以及(jí)人工智(zhì)能的发(fā)展，也意(yì)味(wèi)着劳动力(lì)萎缩的风险在(zài)一定程度(dù)上出现了下(xià)降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近年(nián)来，日本(běn)监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资(zī)者(zhě)提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购成为改革(gé)重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其(qí)是(shì)在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为(wèi)了(le)改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于(yú)实现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市公(gōng)司提(tí)高企业(yè)价值(zhí)和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼p>

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