5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板块看法分(fēn)歧较大(dà)，截至5月4日，已有(yǒu)多家券(quàn)商(shāng)发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业来(lái)看，机械(xiè)设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高(gāo)的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一(yī)定程度与(yǔ)中特估(gū)概念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出(chū)现(xiàn)分化，传媒板块(kuài)关注度提升(shēng)最(zuì)为(wèi)明显，计算机(jī)板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相(xiān200克等于多少毫升水，200克是多少ml水g)互印证(zhèng)，传媒(méi)板块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的火爆有关。<200克等于多少毫升水，200克是多少ml水/p>

　　从各家券商推荐(jiàn)的金(jīn)股标的(de)集中度(dù)来看(kàn)，150多只金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家及(jí)以上的机(jī)构(gòu)共同(tóng)推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股(gǔ)成(chéng)绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前茅，精测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股策略盈(yíng)利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行(xíng)情的(de)撕裂有关。

　　这种极(jí)端(duān)行(xíng)情(qíng)的演绎(yì)体(tǐ)现在热门(mén)金股上则(zé)表现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时获得(dé)4家(jiā)机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向做(zuò)了预判，综(zōng)合(hé)多家(jiā)观点(diǎn)，券商(shāng)们对五月(yuè)的大(dà)盘的看(kàn)法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较多(duō)的行(xíng)业是电气设(shè)备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权则因(yīn)有事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中，我们(men)也(yě)发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月出现上涨，其他(tā)年份均(jūn)现下(xià)跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个月的(de)市(shì)场表(biǎo)现，则四(sì)年均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的(de)陆续推(tuī)出(chū)和(hé)开工(gōng))不会停止;同时(shí)，管理层对(duì)信(xìn)用风(fēng)险及资(zī)产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投(tóu)资缺(quē)口重回下(xià)行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经(jīng)济周期格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无(wú)高(gāo)度的(de)现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依(yī)然维持(chí)震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可以做一把反(fǎn)弹，国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判(pàn)断在(zài)去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要(yào)么(me)增(zēng)加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会(huì)带来股票供给压力，市(shì)场尚未走出这种被(bèi)动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动(dòng)性出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预(yù)期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投(tóu)资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等(děng)一线白(bái)马等业绩增(zēng)长确定性高(gāo)、估(gū)值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：200克等于多少毫升水，200克是多少ml水医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月市场环(huán)境，一些积极因素正出(chū)现，将给市场(chǎng)带来一(yī)些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌(diē)后5月有些积极(jí)因(yīn)素(sù)出(chū)现，建议(yì)备(bèi)战回调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利(lì)增速(sù)下行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激下(xià)，市场(chǎng)对短期经(jīng)济(jì)预期偏(piān)乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来(lái)自房(fáng)地产(chǎn)等(děng)领域带(dài)来的经济下行(xíng)动能(néng)，基本面(miàn)预期(qī)很有可能下(xià)修;再次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然是(shì)政策(cè)主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地(dì)产风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好都有不利(lì)影响。监(jiān)管部门(mén)的维稳措施(shī)亦难以(yǐ)改变基本(běn)面(miàn)弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月(yuè)份市(shì)场仍(réng)将继续(xù)维持弱势下跌格局(jú)。

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