30年(nián)“不(bù)败”的(de)可转债(zhài)信(xìn)仰，突然之间出现“断(duàn)崖式(shì)”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面值的(de)可转债(zhài)，*ST搜特的可(kě)转债(zhài)搜特转债今天(tiān)又(yòu)是暴(bào)跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元(yuán)，30年(nián)可转债历史(shǐ)上从未(wèi)有(yǒu)过(guò)如此低(dī)价可转债，与此(cǐ)同时，各类低(dī)价转债接连雪崩(bēng)。分析认为(wèi)，资(zī)金(jīn)开始担(dān)心退市和违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市(shì)场(chǎng)今天也继续(xù)不乐观，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持(chí)续(xù)回落(luò)，上证(zhèng)指(zhǐ)数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点(diǎn)。主要指数和多数板块(kuài)下跌(diē)，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌(diē)，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的(de)传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色等也(yě)跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势(shì)飘红上涨(zhǎng)。

　　不(bù)过北上资金却是(shì)逆势抄底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退市历史，在今年5月一(yī)下被打(dǎ)破，先(xiān)是*ST蓝(lán)盾(dùn)宣(xuān)告(gào)公司和蓝盾转债(zhài)被告(gào)知(zhī)要退(tuì)市，打破了(le)30年来的可转债没(méi)有出现正股和转债退市的历史(shǐ)。接着没(méi)几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值(zhí)退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破历史(shǐ)来(lái)得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而(ér)搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危(wēi)机之下(xià)，搜特转债(zhài)今(jīn)日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续(xù)上演断崖式(shì)暴跌，面值100元(yuán)的转债(zhài)如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还在一字(zì)跌停(tíng)，最(zuì)新收盘(pán)价0.56元(yuán)，触发面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以及可能面临的违约。彻底带崩(bēng)了整个低价(jià)转债，过去的双低(dī)策略(lüè)似乎也不再奏(zòu)效。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠只跌(diē)了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医(yī)疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价转债，而(ér)一(yī)年前市场还在关注“消灭”100元以下(xià)可转债，一度没(méi)有转债价(jià)格(gé)低(dī)于100元(yuán)。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示 alt="彻底(dǐ)懵了！刚刚，A股又(yòu)大跌！啥(shá)原因(yīn)？这类资产(chǎn)突然“断崖崩”！100元(yuán)只(zhǐ)剩32元" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161207370.png">

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数(shù)周二在券商(shāng)、银(yín)行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后(hòu)持(chí)续(xù)下(xià)行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场持续(xù)走低。

　　有分析(xī)表示，近期市场波动加(jiā)剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证(zhèng)券近日策略(lüè)点评表示(shì)，4月新增社(shè)融(róng)、新增信贷、M2同比均低于Wind一(yī)致预期，一季度冲量明(míng)显+票据利(lì)率下行，数据走弱(ruò)在方向上不超预(yù)期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三(sān)点指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增创历史新低，与(yǔ)地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升(shēng)，基数效应(yīng)外，主因C端新(xīn)增(zēng)存款转负(fù)；3）私(sī)人(rén)部门(mén)中长贷(dài)仍(réng)在修复→全A非(fēi)金融(róng)企业盈利全年或拾级而(ér)上，但(dàn)从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反映的(de)制造业库存及产能周期位(wèi)置(zhì)看，弹性(xìng)或有(yǒu)限。金融数据(jù)再次印证(zhèng)复苏成色(sè)需(xū)巩(gǒng)固，或提升政策加码“恢(huī)复和扩(kuò)大需(xū)求”的可(kě)能。

　　前海(hǎi)开源基金(jīn)近日(rì)也表(biǎo)示，后(hòu)续来看市场(chǎng)回落(luò)空间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预(yù)期，外需仍有(yǒu)韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效应外(wài)，欧美(měi)的(de)韧性与东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需(xū)同样在修复下市场分子端(duān)边际向好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然偏(piān)好。国内看，4月政治局会议(yì)仍然(rán)强调稳(wěn)增长，应对(duì)弱复苏下流动性(xìng)大概(gài)率仍然维持宽松(sōng)，同(tóng)样仍可能(néng)有增量政策出台，对市场均是呵护而非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场基本(běn)已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银行风险(xiǎn)隐患同时通胀仍在下行下(xià)，后续海外流(liú)动性难更紧，外(wài)资对(duì)国内市场的流出压力不(bù)大。

　　总体来看，权(quán)重板(bǎn)块内部的分化，热(rè)门板块交易性的波动是指数(shù)调整主因，但在内需修复、外(wài)需韧(rèn)性，且国内政策呵护延(yán)续(xù)、外资(zī)流出压力不(bù)大下市场无大风险(xiǎn)，震荡修复延续(xù)。

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