自(zì)4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，场内资金(jīn)在(zài)科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资金的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对(duì)上(shàng)述板块投资(zī)价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及(jí)其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位(wèi)居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核(hé)心(xīn)权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一方(fāng)面随着半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改善的(de)预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核(hé)心板块(kuài)业绩变化(huà)来(lái)看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高水平(píng)，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时(shí)新能源板块的(de)增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整(zhěng)体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较(ji350开头的身份证是哪里的ào)好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过(guò)去(qù)三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过(guò)了三年(nián)的(de)估值回归(guī)，很多(duō)公司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配(pèi)，买(mǎi)入并(bìng)持有(yǒu)可以享受行业和公(gōng)司的长期(qī)成长。”华南(nán)一(yī)位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外(wài)汇(huì)法法(fǎ)令(lìng)修(xiū)正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制(zhì)对(duì)象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势(shì)飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随(suí)着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格(gé)持续(xù)下探之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行(xíng)业进入供过于(yú)求周期，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的(de)周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年(nián)四季(jì)度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存(cún)储(chǔ)的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价持续下探(tàn)的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要警惕国际(jì)局势以及通胀带(dài)来的负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科(kē)技的投资机会需要(yào)看到(dào)真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在(zài)二季度及二(èr)季度(dù)以后(hòu)触底，当行业周期触(chù)底，科技创新350开头的身份证是哪里的蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释(shì)放出(chū)来，下半(bàn)年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业链正处于(yú)供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的时(shí)期，价(jià)格下行压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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