近(jìn)日，广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金(jīn)将于5月15日至(zhì)19日正式发售，募集规(guī)模上(shàng)限(xiàn)均为20亿元，合计募集(jí)上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热门主线(xiàn)的中特(tè)估(gū)行情持(chí)续发酵，市场也预期此次央企(qǐ行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音)主题的ETF发售或(huò)将从(cóng)情绪面和资金面(miàn)助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居(jū)前，领涨板(bǎn)块方向一(yī)览

　　复盘今年以来(lái)行情(qíng)，中特(tè)估行情带动(dòng)央国企上市公司价(jià)值重估，同时，其也(yě)催化多(duō)个相关板块和个股迎来上涨行(xíng)情。截(jié)至5月12日收盘(pán)，不计算年(nián)内上(shàng)市新股，A股整(zhěng)体(tǐ)平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个(gè)股(gǔ)平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有企(qǐ)业个股平均涨幅(fú)则近(jìn)4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合(hé)资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅居前的国(guó)企股(gǔ)中，传媒、计(jì)算机、通信、家(jiā)用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰(shì)板块(kuài)个股(gǔ)均值涨幅相对居(jū)前，而(ér)基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块(kuài)个股则表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视院线、计算(suàn)机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块(kuài)个(gè)股(gǔ)平(píng)均跌幅居(jū)前。

注：分板块(kuài)统计国(guó)企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估(gū)方向

　　随着中特估行情发酵(jiào)月余(yú)，部分高位人气股近期也有所(suǒ)调整，仅以(yǐ)本周(zhōu)（5月8日至12日(rì)）行(xíng)情统(tǒng)计，上(shàng)海电(diàn)影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等(děng)多股(gǔ)回调(diào)近20％。从(cóng)资(zī)金面(miàn)来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金(jīn)近(jìn)两日（5月(yuè)11日至12日）也(yě)一别此前连续(xù)6日加仓(cāng)而减持，不(bù)过，具体个股方面，仍有不少个股(gǔ)获逆(nì)市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片(piàn)仔癀、中国(guó)石油、设计总(zǒng)院(yuàn)本周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念(niàn)引发的估值修复(fù)仍(réng)在演绎。短期(qī)行情(qíng)在热点题材上体现出较高的(de)赚钱(qián)效应。长期在国(guó)企改(gǎi)革(gé)的深(shēn)度价值挖掘方面仍(réng)有较大增(zēng)长空间。结合政策方向来看，未来的投资机会主要围绕以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略性重组和(hé)专业(yè)化整合，以及(jí)存在优质资产注入上市平台(tái)或重组预期的板块和(hé)标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本(běn)面较(jiào)弱行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音，但因行业景气行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音、周期上行等原因，近期有(yǒu)所改(gǎi)善，并有(yǒu)望(wàng)持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明显偏(piān)低(dī)，但是受(shòu)益业务(wù)预(yù)期与估值逻辑变化(huà)，催(cuī)生重估行情，如公(gōng)共事业领域与三大(dà)通信(xìn)运营商等(děng)。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工(gōng)、公共(gòng)事业、交运和通信。

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