本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记(jì)者(zhě)注意到，本周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处于(yú)下(xià)跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原(yuán)因(yīn)源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉(lú)料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格(gé)受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠加(jiā)外(w一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlài)围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售明显好转，但传导至(zhì)投(tóu)资端尚需时(shí)间(jiān)，一(yī)季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降(jiàng)库意(yì)愿(yuàn)增强，对(duì)原(yuán)料需求(qiú)构(gòu)成压力。”国(guó)投安信期货高级分(fēn)析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷一季度产(chǎn)量也(yě)同比增加(jiā)，到港(gǎng)压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估(gū)值(zhí)有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港口库存(cún)维持(chí)下降态势，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样(yàng)本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天气(qì)导(dǎo)致(zhì)4月底5月初(chū)港口到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认(rèn)为，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投(tóu)氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大(dà)，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终(zhōng)端(duān)需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然(rán)承压。持续调(diào)整后压(yā)力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有明显下降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色(sè)系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过(guò)分(fēn)悲观(guān)。预(yù)计市(shì)场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍(réng)是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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