大家(jiā)好，简单看(kàn)一个(gè)基金(jīn)经理，把(bǎ)新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　八哥鸟寿命是多少年这(zhè)个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨(tǎo)论一个基(jī)金(jīn)经(j八哥鸟寿命是多少年īng)理，海富(fù)通的吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度(dù)末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了新(xīn)能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称(chēng)，在一季度(dù)的操作中(zhōng)，本基金总体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新(xīn)能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组(zǔ)合调整取(qǔ)得(dé)了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特色估(gū)值体系所代表的传统实体(tǐ)行业正在被(bèi)市场一(yī)部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能(néng)成(chéng)为市场最有持(chí)续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置(zhì)获(huò)取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次(cì)出现持(chí)续成(chéng)交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计(jì)收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市值(zhí)反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一(yī)波明(míng)显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大(dà)概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基(jī)本形成。本次(cì)大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因(yīn)素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释(shì)放。就(jiù)资(zī)本市场(chǎng)而言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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