金融(róng)界5月(yuè)22日消(xiāo)息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了(le)33年(nián)的日(rì)本股市竟然(rán)奇迹般的活过来了(le)，甚至还在不(bù)断挑战新高，真(zhēn)是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的(de)新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来日(rì)经225指数已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日(rì)本(běn)股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次(cì)有点不一样的(de)味道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股(gǔ)市变得微(wēi)妙起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发(fā)，海外(wài)资金是不可或缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的(de)外国(guó)人净购买量(liàng)。不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括(kuò)在3年(nián)前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易(yì)公(gōng)司每(měi)家(jiā)略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社(shè)的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他(tā)国家(jiā)都(dōu)多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日(rì)本五大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步(bù)投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说(shuō)到(dào)：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决(jué)定其实非常简单(dān)，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公司都有过业(yè)务(wù)来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不(bù)错的(de)分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我们还(hái)能通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业务(wù)副董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因(yīn)为(wèi)接下(xià)来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄底日本

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日(rì)本首相岸田文雄(xióng)。黑石集(jí)团两年(nián)前在日本一(yī)举收(shōu)购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投(tóu)资(zī)对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日(rì)本(běn)东京的还(hái)有美国对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定重新在东京开设(shè)办事处，据(jù)《金融时报》报(bà拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗o)道，Citadel正(zhèng)在(zài)申(shēn)请(qǐng)在日(rì)本市场的(de)运(yùn)营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治格局变化(huà)

　　自(zì)1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来(lái)，日本(běn)股市一直都在苦苦的填坑(kēng)之中(zhōng)，如今似乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上解释了抄(chāo)底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有(yǒu)独(dú)特理(lǐ)解(jiě)的(de)巴菲特对国际(jì)地缘政治(zhì)的(de)变化也颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国(guó)际地缘政治格局巨(jù)变。在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济脉(mài)络(luò)，我们也会发(fā)现日本(běn)的设(shè)备投资开始进入加速期(qī)，这(zhè)背后有产业自(zì)身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡的大(dà)背景下(xià)反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日(rì)本(běn)敏感(gǎn)变(biàn)化的巴(bā)菲特(tè)，一直在等待出(chū)手的(de)时(shí)机。直到新冠危(wēi)机爆发，日(rì)本股市出现(xiàn)急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低估的日(rì)本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大(dà)商社也用业绩证明自己的确被低(dī)估了。据日经中文网(wǎng)，日本(běn)综(zōng)合(hé)商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报(bào)于5月9日全部出炉。5大(dà)商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面(miàn)发(fā)生的变化，日本监管层的助推也是一股不(bù)容忽视的力(lì)量。日本监管层(céng)持续(xù)推动(dòng)企业(yè)经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公司提高企(qǐ)业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而(ér)提升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高(gāo)盛也(yě)出(chū)来(lái)高喊日(rì)本可能正接近十年一遇(yù)的(de)牛市(shì)。至于日本股市未来将(jiāng)走向何方，一切将由(yóu)时(shí)间给出答(dá)案吧。

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