用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转(zhuǎn)型第(dì)二(èr)阶(jiē)段(duàn)进展(zhǎn)明(míng)显不(bù)佳。

　　2023年一季(jì)度，用友网络净亏损3.97亿元(yuán)，创公(gōng)司2001年(nián)5月上市以来(lái)单季最大亏损；2022年净(jìng)利(lì)润2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此对(duì)应的是，2020年以来(lái)公司股(gǔ)价持续(xù)大跌(diē)。

　　这与用友网(wǎng)络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价大涨的(de)同向共(gòng)振，大(dà)相(xiāng)迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市(shì)23年(nián)来(lái)单季(jì)最大亏损(sǔn)

　　净利连续三年下滑

　　用(yòng)友网络4月28日晚间发布2023年第一(yī)季度报告，一季(jì)度实现营业收(shōu)入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属于上市公(gōng)司股东的净亏损3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损。

　　此前，用友(yǒu)网(wǎng)络发布的年报(bào)显示，2022年(nián)公(gōng)司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历(lì)史最高点(diǎn)之后(hòu)，用友网络连续第三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下(xià)历史新(xīn)高之后，用(yòng)友网(wǎng)络股价就总(zǒng)体上呈下降趋(qū)势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫东等投资(zī)者被套

　　在2022年(nián)股价(jià)大跌前，用友(yǒu)网络在股价相对高点进(jìn)行了定(dìng)增融资(zī)。此次定增吸引(yǐn)了不少机构参与(yǔ)，包括(kuò)高毅、葛卫东等知名(míng)机构和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披(pī)露定增结果，增发数量约1.7亿(yì)股，每(měi)股价格为31.95元，定增(zēng)募资约(yuē)53亿(yì)元。当时(shí)，在定(dìng)增市场(chǎng)颇为活(huó)跃的私募大(dà)佬葛卫东(dōng)，也参与了定(dìng)增(zēng)，投(tóu)入资(zī)金(jīn)约2亿元。

　　但(dàn)在定(dìng)增结束之后，用友网络发布的2021年业(yè)绩明显不及(jí)市场预(yù)期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年(nián)报净(jìng)利润-2.558亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同(tóng)比(bǐ)下降525％。

　　在此背(bèi)景下，用(yòng)友(yǒu)网络的股价从2022年(nián)2月37元的高点(diǎn)，最低(dī)跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近(jìn)六(liù)成。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季度的(de)7626万股，到(dào)2022年三(sān)季度末退出前十大股(gǔ)东，在此期间，其减持数量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被(bèi)套。

　田井读什么字，畊和耕的区别　2022年以来，用友网络股价大(dà)跌。

　　云(yún)服(fú)务转型第二阶段(duàn)道(dào)阻且(qiě)长

　　在用友网络的发展(zhǎn)历史上(shàng)，其(qí)1.0阶段是通过财务软(ruǎn)件(jiàn)服务企业(yè)的(de)会计电(diàn)算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服(fú)务企业的(de)信息化，现(xiàn)在的3.0阶(jiē)段是服(fú)务企业(yè)的数(shù)智化。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，从2016年起(qǐ)，用友的(de)3.0-I战(zhàn)略是转型(xíng)云服务业务，引领中国企(qǐ)业级服务市场。在此(cǐ)基础上，公司2020年进入新的战略发展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标是构建和运营(yíng)全球(qiú)领先(xiān)的企业云服务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全(quán)基于互(hù)联网架构(gòu)的企业互联网开发(fā)平台。2017年以来，其(qí)云平台、财务云、人力云(yún)等云(yún)产品得到(dào)逐步发(fā)展，各领域(yù)云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历了第一个阶段的”用友云”面(miàn)世(shì)、云平台及领域服务快速发展，第二个阶(jiē)段(duàn)的统(tǒng)一(yī)底座(zuò)和田井读什么字，畊和耕的区别服务融合(hé)。2022年(nián)8月，经过(guò)6年的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布(bù)，用友云进入(rù)新(xīn)的发展阶(jiē)段(duàn)。

　　从(cóng)公(gōng)司业务占比来看(kàn)，用友(yǒu)网络云服务转型取得(dé)了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云服务业务(wù)实现收入(rù)63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占总营收(shōu)的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分(fēn)点，已成(chéng)为公司主要收入来源(yuán)并继(jì)续扩(kuò)大(dà)收入(rù)占比。

　　但(dàn)从高端市(shì)场份额来(lái)看，用友却还是没(méi)有(yǒu)多大突破。《2021年中国工业软件发展白(bái)皮书》显(xiǎn)示，国(guó)产ERP软(ruǎn)件整体市占率(lǜ)超过70％，其中(zhōng)用友市占率达到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占有(yǒu)率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比(bǐ)达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用自己研发(fā)的MetaERP软件之后，用友网络股价直(zhí)接跌停。尽管(guǎn)华为目前仅为自用(yòng)，并(bìng)不(bù)一定会(huì)面(miàn)向(xiàng)外(wài)部市场提供高端ERP软件，但股(gǔ)价的跌停，反应(yīng)出市场对用(yòng)友在高端ERP软件市场竞争力信心的严重(zhòng)不足，也反应(yīng)了其在高端市场的进展(zhǎn)不(bù)佳。

　　具体到(dào)财务和(hé)股价上，在(zài)用友(yǒu)网络(luò)3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其(qí)营收逐渐增长的同时，净利润也在同时逐年增长，且增(zēng)幅远高于营收增幅。对应到股价上，在此(cǐ)期间，用友网络股价(jià)大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型的第二阶段，即(jí)2020年至今，其营(yíng)收仅仅小幅增长，几乎可以说是踏(tà)步不前，净利润(rùn)却大幅(fú)下跌，股价(jià)也因此大跌，公司市值严(yán)重缩(suō)水(shuǐ)。

　　用友(yǒu)网络董事长王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶(jiē)段，用友的(de)市值还(hái)是有(yǒu)很大的(de)提升(shēng)空间。但从目(mù)前(qián)的情况来看，用(yòng)友3.0的第二阶(jiē)段，道阻且长。

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