本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基本面都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面看(kàn)看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆(yuán)生(shēng)产(chǎn)代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代工(gōng)产(chǎn)能第三大的纯(chún)晶圆代(dài)工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市政府(fǔ)根据集(jí)成电路产业发展规划(huà)及(jí)“芯(xīn)屏器合”的(de)产(chǎn)业发展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)2023年石油会暴涨吗，今日油价格表合集(jí)成已成为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，疫情(qíng)后业绩爆发(fā)，利润此前一直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和(hé)产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游(yóu)面(miàn)板行业需求大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择了业绩(jì)最好的时(shí)候上市，此后走下坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下(xià)滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科(kē)为(wèi)龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小(xiǎo)综合(hé)的(de)发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外(wài)科、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利(lì)率算比较(jiào)低(dī)的(de)那(nà)一档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要小心政策(cè)的影响，个(gè)人感(gǎn)觉比如几(jǐ)个(gè)国企医院(yuàn)（不(bù)论是收(shōu)入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发(fā)和生产及涂布技(jì)术产业(yè)化整体解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式(shì)涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工(gōng)序的核(hé)心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广2023年石油会暴涨吗，今日油价格表(guǎng)泛应用于锂离(lí)子(zi)电池涂(tú)布(bù)、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中(zhōng)的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产(chǎn)业(yè)链公(gōng)司，业(yè)绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格(gé)大幅(fú)下滑，且公司(sī)只(zhǐ)是(shì)生产过程中很小的(de)一(yī)块市(shì)场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部(bù)位于浙(zhè)江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输(shū)应用领域，提(tí)供模拟芯(xīn)片及模(mó)块(kuài)封(fēng)装(zhuāng)的(de)代工服务的制(zhì)造商(shāng)。中(zhōng)芯集(jí)成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延(yán)伸到模(mó)组封(fēng)装，为国内外(wài)客(kè)户提供一站(zhàn)式代工解(jiě)决方案，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传输等(děng)领域的半导体产品(pǐn)公司(sī)提(tí)供完整生产制造平台，支持(chí)客(kè)户研(yán)发以及大(dà)规模(mó)量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯(xīn)国(guó)际关联(lián)企业，处(chù)于规模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由于(yú)规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底(dǐ)会(huì)转为(wèi)盈利(lì)，但(dàn)下游需求在(zài)23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公司面对的压(yā)力(lì)显(xiǎn)然是(shì)要比那些已(yǐ)经规模化(huà)完成有利润的(de)公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而(ér)收(shōu)回许(xǔ)可的(de)风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料(liào)及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印(yìn)花，经(jīng)分散染料(liào)印染加工(gōng)的化(huà)纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途(tú)广(guǎng)泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路(lù)下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立于2003年，自设立以来，公(gōng)司(sī)主营(yíng)业务一(yī)直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场服(fú)务领域(yù)，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续独立经营(yíng)上述业务。用友汽(qì)车主要面向(xiàng)汽车行业的(de)整车(chē)厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务站等客户，提(tí)供(gōng)营销与(yǔ)后市(shì)场服务(wù)领域的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务(wù)。

　　用友集(jí)团旗(qí)下(xià)子公司分拆上市(shì)，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着人均保有量的(de)增长，公司(sī)行业前景不算很差，但公司自(zì)身(shēn)技术含量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业(yè)有(yǒu)明(míng)显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要(yào)从事电力工程技(jì)术服务及地(dì)理信(xìn)息技术(shù)服务(wù)。电力(lì)工程技术服(fú)务占主营业(yè)务收(shōu)入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工(gōng)程(chéng)技术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业(yè)企业(yè)电力相(xiāng)关工程提(tí)供(gōng)规划咨询、设(shè)计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程技术服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国(guó)家电网，本质上是工(gōng)程(chéng)类企业，设备(bèi)施工业务(wù)，所以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是(shì)一家(jiā)为(wèi)智能手机、物联(lián)网(wǎng)等领(lǐng)域(yù)提(tí)供射频(pín)前端的芯(xīn)片设计公(gōng)司，主营业(yè)务为射频前(qián)端(duān)芯片及模组的(de)研(yán)发、设(shè)计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯(xīn)片设计能力和集(jí)成化模(mó)组研发(fā)能(néng)力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无(wú)线通信射频前(qián)端(duān)发射模组、接收(shōu)模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游(yóu)主要是消费电子(zi)，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要(yào)是大量研发投入，但(dàn)高研发(fā)下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为(wèi)抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一家主要从事防空(kōng)预警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新(xīn)技(jì)术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包(bāo)括雷达及配套装备，重点供应国内(nèi)军方(fāng)客户和(hé)军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防(fáng)空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅(fú)下(xià)滑(huá)，22年(nián)虽(suī)然收(shōu)入增长较快，但利润远没有回到(dào)20年，且关联交易占比越(yuè)来越高，对于(yú)这种客户不(bù)透明度极高的(de)军(jūn)工企业，实在(zài)无(wú)法判断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化(huà)虚(xū)拟商品(pǐn)综合(hé)服(fú)务提(tí)供(gōng)商，主要为移动(dòng)互联网(wǎng)相关场景客户提供移动互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融(róng)合(hé)运营、分发运营等综合运(yùn)营服务，为物联网相(xiāng)关(guān)场景(jǐng)提(tí)供物(wù)联网流量(liàng)接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综(zōng)合解决方案及(jí)云终端解决(jué)方案，并根据客户(hù)需(xū)求提(tí)供定(dìng)制(zhì)化的运营支撑服务及技(jì)术服务(wù)。一(yī)家售(shòu)卖移动(dòng)流量、话(huà)费、爱优芒会员(yuán)卡等数(shù)字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其(qí)主要(yào)盈利模式是获得(dé)购(gòu)销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收入超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联(lián)网卖流(liú)量的公司，主要是卖视频(pín)会员和其他通用流量，业绩过去几年(nián)看起来不错，但公司现(xiàn)金流越(yuè)来越差，且(qiě)互联网流量(liàng)已经(jīng)见顶，大互联网公司(sī)越来越不(bù)依赖(lài)买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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