华尔街真是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首(shǒu)富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新(xīn)兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富(fù)翁(wēng)投资(zī)者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎旗(qí)下控股公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个(gè)人身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构 “类似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用(yòng)来(lái)自新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得的资金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的(de)经济(jì)结(jié)构(gòu)只有在新(xīn)资金愿意冒(mào)着成为最(zuì)后一批'持有(yǒu)资金的(de)风险的(de)情况下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其(qí)交易价(jià)格均低(dī)于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业(yè)绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的(de)市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股(gǔ)票而(ér)不是现金的(de)形式发放(fàng)股(gǔ)息(xī)，并让(ràng)伊坎企业出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个(gè)月后，该部门的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在(zài)其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚(jiān)持(chí)公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的(de)激进主(zhǔ)义投(tóu)资已经很好地证明(míng)了这一点。我们定期将(jiāng)我们的(de)维权(quán)原则付诸于我(wǒ)们的(de)多(duō)数控(kòng)股公司(sī)以及(jí)我们(men)投(tóu)资部(bù)门(mén)持有的(de)少(shǎo)数(shù)股权，目(mù)前在14个上(shàng)市(shì)公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低(dī)风险，尤(yóu)其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持(chí)有他在能源(yuán)、汽车、食品(pǐn)包(bā牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗o)装、房地产和(hé)其他(tā)行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的(de)说法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持(chí)有人和(hé)员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的(de)投资者(zhě)就(jiù)兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手(shǒu)牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例(lì)，最出名的(de)莫(mò)过于今(jīn)年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报(bào)告使得前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外(wài)资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的(de)债(zhài)券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资(zī)产也(yě)缩水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公(gōng)司成立(lì)于(yú)2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍(shào)，公司的(de)主要业务包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开关联(lián)交易、财报(bào)违规等(děng)。媒(méi)体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共(gòng)对30家公司发过(guò)难。他(tā)们雇(gù)佣金融分(fēn)析师、会计(jì)师和记者，来进行(xíng)调(diào)查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan 牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自(zì)中产家庭，曾(céng)在康涅狄格(gé)大(dà)学学习(xí)商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入(rù)了(le)以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有(yǒu)以色列证(zhèng)书(shū)的救护人员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源(yuán)于1937年在新泽西上空(kōng)不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避(bì)免的人(rén)为灾难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的网(wǎng)站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页(yè)的(de)做空报告，让市(shì)值一(yī)度达(dá)到(dào)340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法部和证(zhèng)券(quàn)监管(guǎn)机构随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在(zài)生产能力方面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公司的市值(zhí)一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如今(jīn)已缩水至(zhì)不(bù)到(dào)2.6亿(yì)美(měi)元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告(gào)公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还曾(céng)介入马斯克(kè)对推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特(tè)的(de)股价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣(xuān)布(bù)关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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