北京时间5月7日，备(bèi)受关注的(de)巴菲特股东大会在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在5个半小时(shí)的提问环节中(zhōng)，回答了(le)投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资(zī)者。“来自中(zhōng)国的(de)投资者是最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开(kāi)源基金首席(xí)基(jī)金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会(huì)谈到(dào)中国(guó)经济，今年也不(bù)例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞(jìng)争力，都能达成繁(fán)荣发展(zhǎn)的前景。中国将会(huì)成为更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示(shì)十分看好中国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾(céng)围绕中国公司进(jìn)行过投资部署，不(bù)过投资对象(xiàng)均为中国(guó)公司(sī)的H股。根(gēn)据(jù)公(gōng)开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作(zuò)为董事长的芒格(gé)也(yě)曾表示，“投资人去投(tóu)资中(zhōng)国是没(méi)有(yǒu)问题(tí)的。相较(jiào)于(yú)投资美国而言，投(tóu)资中国可以让你用(yòng)便宜(yí)的价格(gé)买到一些更好的公司，而这即便有一些不确(què)定(dìng)因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些股票可(kě)能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根据巴菲特提出的(de)“净资(zī)产收益率不低(dī)于(yú)20％而且能稳定增长”的最低标准，加(jiā)上其(qí)投资(zī)特(tè)点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳(shū)理，选(xuǎn)出了(le)相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占(zhàn)据三(sān)分之(zhī)一，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看，医疗行(xíng)业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选(xuǎn)股(gǔ)，时代财经首先考虑(lǜ)净资产收益率指标(biāo)，且出于对公司的价值判(pàn)断而不是价格判断(duàn)，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖(jìn)5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一指标(biāo)达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的A股上(shàng)市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第(dì)一的分别(bié)为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了(le)上市公司最新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术(shù)平均值(zhí)进(jìn)行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相(xiāng)对行业平均值偏(piān)低的(de)67家(jiā)公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领域，同时(s下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖hí)也在重金押注能源(yuán)领(lǐng)域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴(bā)菲(fēi)特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减(jiǎn)持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一(yī)季(jì)度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国(guó)银(yín)行。但巴菲特对金(jīn)融领(lǐng)域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因(yīn)而(ér)，时(shí)代财经又进行了行业筛选，还对海天味业(yè)等(děng)这类之前商品(pǐn)信誉(yù)受过(guò)不良影响的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特(tè)标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经(jīng)制图

　　如上表所示，这(zhè)18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域(yù)，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业(yè)约(yuē)有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利(lì)润复合(hé)年增长(zhǎng)率均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼(yǎn)，5年(nián)净(jìng)利润(rùn)复(fù)合年增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料(liào)界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行(xíng)业(yè)龙(lóng)头(tóu)股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行业滚动市盈率(lǜ)，所(suǒ)以或(huò)还(hái)需要等待入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行(xíng)业公司上榜不少。其(qí)中(zhōng)，有专(zhuān)做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利润复合(hé)年增长率表现略显逊色，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公(gōng)司与(yǔ)行业市(shì)盈率之(zhī)差(chà)来(lái)看，差距(jù)最大(dà)的是主(zhǔ)营集成电路(lù)设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区间(jiān)股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股价均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅前三名仍(réng)是酒企，分(下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖fēn)别是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经(jīng)也曾(céng)筛选出相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以(yǐ)及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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