今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩最(zuì)领(lǐng)先的(de)主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知(zhī)名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身(shēn)业务的人工智能(néng)领域的研究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端的积(jī)极布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他(tā)重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动(dòng)基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)并没有保持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三(sān)、四季度(dù)基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)另外一(yī)只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一(yī)季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细(xì)分领域，在一季度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库(kù)存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率(lǜ)水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势(shì)。海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前(qián)到来(lái)。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下(xià)行(xíng)周期的大背景下，国(guó)产替代进(jìn)程加速对(duì)设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模(mó)“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也(yě)出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益(yì)，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺(nuò)安积极回报基(jī)金的(de)话(huà)题(tí)也屡见报(bào)端，成为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一(yī)季度规(guī)模(mó)均出现上(shàng)涨，除(chú)了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规(guī)模也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末(mò)“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的(de)副(fù)总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新(xīn)一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一季度主要对(du瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思ì)对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理(lǐ)的(de)兴全合润基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎(hū)全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是(shì)为云计算(suàn)和人工智(zhì)能(néng)领域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存(cún)接口(kǒu)等(děng)。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶(jīng)圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜(yí)基(jī)金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头(tóu)的(de)“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环(huán)境下(xià)斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基(jī)金朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受(shòu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报的(de)披(pī)露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的(de)投资思(sī)路和路(lù)径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末该基(jī)金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降(jiàng)低(dī)，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基金(jīn)净(jìng)值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到(dào)11.46％。瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思>

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪(qí)酵母新(xīn)进前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育(yù)、中航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中写道，一季度(dù)初(chū)期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能(néng)面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了(le)一(yī)定的超额(é)收益，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了(le)较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们(men)将基于中长期的(de)行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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