分析(xī)人士称，《暂(zàn)行规定》施行后，预计全市场货(huò)币市(shì)场基金数(shù)量上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基(jī)金管理人(rén)的产品体系结(jié)构(gòu)布局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)监管(guǎn)暂行规(guī)定(dìng)》（下(xià)称《暂行(xíng)规定》）正式实施，从风险管(guǎn)理(lǐ)、人员及系统配(pèi)置、投资比例、交易行(xíng)为、规模控制、申赎(shú)管(guǎn)理等多方面对(duì)重要货币市场(chǎng)基金的基金管理人(rén)提出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币(bì)基金(jīn)的风险管理能力(lì)和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分追求高收益的投资者造(zào)成一(yī)定影响。此外，预计全市(shì)场货(huò)币(bì)市场基金数量(liàng)上将有一定出清，对基(jī)金(jīn)管理人的产品体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要(yào)求。

　　哪些(xiē)基(jī)金(jīn)被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是指因基金资产规模(mó)较大或者投资者人(rén)数较(jiào)多、与(yǔ)其他(tā)金融机构或者金融产品关联(lián)性(xìng)较(jiào)强(qiáng)，如发(fā)生重大风险(xiǎn)，可能对资本(běn)市(shì)场和金(jīn)融(róng)体系产(chǎn)生重大不利影响(xiǎng)的货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金。

　　哪些基(jī)金会被纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币(bì)市场基(jī)金满足下列(liè)任一条件的，基金(jīn)管(guǎn)理人应(yīng)当在(zài)10个工作日内主动向中(zhōng)国证监会报(bào)告：基(jī)金资(zī)产净值连(lián)续20个(gè)交易日超(chāo)过2000亿元；基金份额(é)持有人(rén)数量(liàng)连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币市场基金特征的(de)其他条件(jiàn)。

　　东方财富(fù)Choice数据显示，截至2023年(nián)一季度末，市场上(shàng)共有天(tiān)弘(hóng)余额宝货币、易方达易(yì)理(lǐ)财(cái)货币(bì)A、建信(xìn)嘉薪宝货(huò)币(bì)A三只基金规模超(chāo)过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有(yǒu)人户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有(yǒu)人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行(xíng)规定》实(shí)施(shī)后，对于规模超过2000亿元或(huò)者投资者(zhě)数量大(dà)于(yú)5000万个的(de)货币市场基金，监管要求更加(jiā)严格，基金管理人(rén)需(xū)要增强(qiáng)抗风险能力，并(bìng)明(míng)确风险防控与处置(zhì)机制(zhì)。这将促(cù)使基金公司(sī)更加注重风(fēng)险(xiǎn)管理和(hé)产品合规性，提(tí)高产品的(de)透明度(dù)和稳(wěn)定性，从而保(bǎo)护投(tóu)资者的利益。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》与(yǔ)资(zī)管新规一脉相承，都(dōu)是为了提升(shēng)资管机构的风险管(guǎn)理能力，实(shí)现风险分散化(huà)，防止风(fēng)险过度(dù)集中、对金融(róng)安全产(chǎn)生不利影响。在提升风控水平的前提下，引导高(gāo)收益产品打破刚兑，高安全(quán)产品收益(yì)率回落至与(yǔ)其风(fēng)险相匹配的(de)合理水平。随着资管新规(guī)的逐步落地，回(huí)归(guī)本(běn)源的主(zhǔ)动类资(zī)管产品(pǐn)迎来发展良机，财富管(guǎn)理行(xíng)业百花(huā)齐放。

　　明确附(fù)加监管要求

　　《暂行规定》明(míng)确(què)了重要货币市场基(jī)金的(de)附(fù)加(jiā)监管要求，指出基金管理人应当遵循长期(qī)稳健的经营和投资理念，确(què)保自身投(tóu)资研究、人员配备、系(xì)统运营、客户服(fú)务(wù)、风险管理与危机(jī)应对等方面的能力水平与(yǔ)重要货币市场(chǎng)基金管(guǎn)理规模(mó)相匹配，不得盲目(mù)扩(kuò)张基金规模。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，重要货币市场(chǎng)基(jī)金的基金经理不得少(shǎo)于2人(rén)。在薪酬考核方面，基金管理人的高级管理人员(yuán)、基金经理等相(xiāng)关(guān)人员的考核评价、薪酬激励(lì)等不得直接或者(zhě)间接(jiē)与(yǔ)重要货币市场基金(jīn)的规模(mó)相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的投资(zī)运作指标方面，也需要满足(zú)多(duō)项(xiàng)要求(qiú)。例如，持有一家公司(sī)发行的证券市值不得超过基金资产净值的(de)5％；投资于(yú)具有基金托管人资格的同一商业银(yín)行(xíng)发行(xíng)的金融工具(jù)占基(jī)金资产净值的比例不(bù)得超过15％；主动投资(zī)于流动性(xìng)受限资(zī)产的规模(mó)合(hé)计不(bù)得超过基金(jīn)资产(chǎn)净值的(de) 5％；投资组合的(de)平均(jūn)剩余(yú)期(qī)限(xiàn)不得超(chāo)过(guò)90天；投资组合的(de)杠杆比例不(bù)得(dé)超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为管理方(fāng)面(miàn)，《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，审慎确认大额申购申请(qǐ猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么ng)，避免出现接受单一投资者申购申请后导致其持有(yǒu)份额超过(guò)基金总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备金方(fāng)面， 基(jī)金管理人、基金托管人每月(yuè)从(cóng)重要货币(bì)市场基金的(de)管理费、托管费中(zhōng)计提的风(fēng)险(xiǎn)准备金比例不得低于(yú)20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行(xíng)规定》是金融防风险(xiǎn)的重要举措。部分货(huò)币市场基金规模较(jiào)大、投资(zī)者数量(liàng)较多(duō)，具有“牵一发(fā)而(ér)动(dòng)全身”的重要(yào)影响，当出(chū)现风(fēng)险事件(jiàn)时，可(kě)能会(huì)对(duì)金融(róng)市场的流(liú)动性(xìng)安全产生冲击。《暂行规定(dìng)》无论是(shì)从考核(hé)机制，还是从投资(zī)比例、久期(qī)、可变现资产的限制(zhì)，都(dōu)是为了更高流动(dòng)性(xìng)考(kǎo)虑，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)防范流动性风险的能力将进一步提升，将有效防(fáng)止出现2016年部(bù)分(fēn)货币市场基(jī)金类似的(de)流动性风险事件。