本(běn)轮(lún)新股中，有不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本面(miàn)都(dōu)非(fēi)常垃(lā)圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看(kàn)看就发现大都(dōu)是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成(chéng)主要从事半导体晶(jīng)圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工(gōng)艺(yì)，成立(lì)5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业(yè)。20吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗15年，合肥(féi)市政府根据集成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的(de)产业发展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为(wèi)国内面板显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和(hé)产(chǎn)品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利(lì)润(rùn)来到了(le)31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始(shǐ)下(xià)游面(miàn)板行(xíng)业需求(qiú)大幅(fú)下滑，公司选择了业绩(jì)最(zuì)好的(de)时候上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置(zhì)后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神(shén)经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形成覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩(jì)一(yī)般般，民(mín)营(yíng)医院里毛(máo)利率算比较低的那(nà)一(yī)档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几个(gè)国企医(yī)院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家(jiā)拥(yōng)有高(gāo)精(jīng)密狭缝式(shì)涂布(bù)模头(tóu)产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布技(jì)术产业化整体解决方(fāng)案(àn)能(néng)力的高新技(jì)术(shù)企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是继(jì)制备正负极浆料(liào)完成后的(de)下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段(duàn)工序的核心环节，目的是将(jiāng)正负(fù)极(jí)浆料均匀地(dì)涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用(yòng)于(yú)锂(lǐ)离子(zi)电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布(bù)、液晶显示(shì)中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业(yè)绩在21年爆(bào)发，22年(nián)业绩更进一(yī)步，但(dàn)行(xíng)业基(jī)本见顶，下游需(xū)求(qiú)大幅(fú)放(fàng)缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生产过程中很(hěn)小的一块市场(chǎng)，天(tiān)花板非(fēi)常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块(kuài)封装的代工服务的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户(hù)提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公(gōng)司提供完整生产制(zhì)造(zào)平台，支持客户(hù)研发以及(jí)大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处(chù)于规模(mó)扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发(fā)投(tóu)入(rù)初期非常(cháng)高，因(yīn)此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在(zài)22年结束(shù)），公司也预(yù)期23年(nián)底会转为盈利，但下(xià)游需(xū)求(qiú)在23年大幅(fú)放(fàng)缓，公(gōng)司面对的压力(lì)显然是要比那些已经(jīng)规模化(huà)完成有(yǒu)利润的公司大得多，且(qiě)公司(sī)过于依赖中(zhōng)芯国(guó)际(jì)，未来还有可能面临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了(le)，不太乐(lè)观未来(lái)的(de)走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)分散染(rǎn)料及(jí)其(qí)滤饼的研(yán)发、生产及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高(gāo)端分(fēn)散染料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色(sè)和印花，经分散染(rǎn)料印(yìn)染加工的化纤纺(fǎng)织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中部分终端应(yīng)用品牌包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年利(lì)润只有19年的一(yī)半都不到，下游服装行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设(shè)立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服务领域，为客户(hù)提供相关(guān)软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续(xù)独立经营上述业(yè)务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的(de)整(zhěng)车厂、经销商、服务站(zhàn)等客(kè)户，提(tí)供营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领域的数(shù)智化解决(jué)方案、云(yún)服(fú)务、软件及(jí)专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化(huà)是(shì)趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公司自身技术(shù)含量较(jiào)低(dī)，产品以车企营销系统为主，基(jī)本没什(shén)么(me)研发(fā)，都靠销售，且汽车行(xíng)业(yè)有(yǒu)明显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从(cóng)事电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务及(jí)地理信(xìn)息技术服(fú)务。电(diàn)力工程技术服务占主营业务(wù)收入比重超过80％，是公司主要(yào)收入和利润来(lái)源。电力工(gōng)程(chéng)技术服务主要系(xì)为(wèi)电(diàn)网企业、工商(shāng)业企(qǐ)业电力相关工程(chéng)提供(gōng)规划咨询、设(shè)计、工程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是(shì)电力工程技术服(fú)务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的(de)国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工(gōng)程(chéng)类企业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能(néng)手机(jī)、物联网(wǎng)等领域提供射频(pín)前(qián)端的芯片吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗设计(jì)公司，主营业务为(wèi)射频前端芯片及(jí)模组的研发、设计和(hé)销售。慧(huì)智微具备全套(tào)射频前端芯片(piàn)设(shè)计能力和(hé)集(jí)成化模组研(yán)发能力(lì)，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力(lì)为核心(xīn)，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力(lì)，产品系(xì)列(liè)覆盖的通(tōng)信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供无线通信(xìn)射频前端发射模组(zǔ)、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片模组公(gōng)司，下游主(zhǔ)要(yào)是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主要(yào)是大量研(yán)发(fā)投(tóu)入，但高研发(fā)下，公司(sī)毛利(lì)率极低(dī)，远(yuǎn)低于同行业公(gōng)司，但(dàn)即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现(xiàn)在风口，很可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一家主要从事防空(kōng)预警雷(léi)达研发(fā)、生产、销售(shòu)和服务的(de)国(guó)家(jiā)级高(gāo)新技(jì)术和专精特(tè)新“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司产品主要(yào)包(bāo)括雷达及配套装备，重点供应国内军(jūn)方客户(hù)和军(jūn)工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达(dá)主(zhǔ)要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收(shōu)入增长较快，但利润远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且关(guān)联(lián)交易占比越来越高，对于这种客户(hù)不透明(míng)度极(jí)高的军(jūn)工企业，实(shí)在无法判(pàn)断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联(lián)网数字化(huà)虚拟商品综合(hé)服务提供(gōng)商，主要为(wèi)移动互(hù)联(lián)网相(xiāng)关场景客户提供移动(dòng)互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分(fēn)发(fā)运营等综(zōng)合运营(yíng)服(fú)务(wù)，为物(wù)联网相关场景(jǐng)提(tí)供物联网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应(yīng)用等综(zōng)合解决方案及(jí)云终端解决(jué)方案(àn)，并(bìng)根据客户需求提(tí)供(gōng)定制化的运(yùn)营支撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一家售(shòu)卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈(yíng)利模(mó)式(shì)是获(huò)得(dé)购销差(chà)价或服务佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互(hù)联网卖(mài)流(liú)量的公司，主要(yào)是(shì)卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联网流(liú)量(liàng)已经见顶，大互(hù)联(lián)网公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业(yè)务，感觉(jué)上市就是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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