5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续(xù)20日保(bǎo)持在1万亿(yì)以上，市场对于(yú)人(rén)工智能、消费、新能源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗4日，已(yǐ)有多家券商(shāng)发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机(jī)构人气最高(gāo)的(de)板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只金股(gǔ)，两者一定程度(dù)与(yǔ)中(zhōng)特估(gū)概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业(yè)出(chū)现分化，传媒(méi)板块关注度提(tí)升最为明(míng)显，计算机板块关注度则(zé)快速下降，这也与4月份行(xíng)情走势相互(hù)印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售的(de)关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推(tuī)荐的金股标的集中(zhōng)度来(lái)看，150多(duō)只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机构(gòu)共同推荐(jiàn)。其中三只传(chuán)媒股同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别(bié)是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑(jí)也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新产品（游戏(xì)）有(yǒu)望(wàng)放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略表(biǎo)现，东(dōng)吴(wú)证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列前茅，精(jīng)测(cè)电子贡献其中绝(jué)大多(duō)数收(shōu)益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期(qī)，主(zhǔ)要(yào)与大(dà)盘行(xíng)情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在(zài)热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德(dé)时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则(zé)出(chū)现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎(zěn)么走(zǒu)？机构多数持(chí)保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商(shāng)对五月份(fèn)的投资(zī)方向做了预(yù)判，综(zōng)合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看(kàn)法比(bǐ)较保(bǎo)守，建(jiàn)议多(duō)看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多(duō)的行(xíng)业是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧(qí)，区域规(guī)划、券商(shāng)、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代(dài)投资(zī)理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的(de)市场表现，则(zé)四年均报(bào)下跌，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目的陆(lù)续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正在降低，但(dàn)在投(tóu)资缺口重(zhòng)回(huí)下(xià)行通道、通胀继续低(dī)位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力的(de)“微(wēi)刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为(wèi)市场依然维持震荡格(gé)局(jú)，长(zhǎng)期(qī)看二级市场估值体(tǐ)系国际化是(shì)趋势，优(yōu)质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商(shāng)策略判断在(zài)去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么减少(shǎo)负(fù)债，要么(me)增(zēng)加资本，减负债会带来经济(jì)收缩(suō)压(yā)力，增资(zī)本会带来股(gǔ)票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资(zī)金利率(lǜ)的回落是衰退性(xìng)的(de)，不意(yì)味着流动性(xìng)出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股(gǔ)票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓位;相对(duì)来说(shuō)，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家电(diàn)、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料等一线白(bái)马等(děng)业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可(kě)以有相对收益。(关(guān)键词：医(yī)药、食(shí)品饮(yǐn)料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月(yuè)市场环境(jìng)，一(yī)些积极因素正出现(xiàn)，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事(shì)件(jiàn)性亮(liàng)点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短(duǎn)期打(dǎ)破概(gài)率偏低，震荡(dàng)市特征没变(biàn)。短期市场下(xià)跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其(qí)次，前期(qī)小批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难(nán)以对冲(chōng)来自房地产等领域(yù)带(dài)来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依然是(shì)政策(cè)主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基(jī)本(běn)面弱平(píng)衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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