为了让自(zì)己的(de)限售(shòu)股解禁后能获得好的(de)回(huí)报，上市(shì)公司董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站(zhàn)披(pī)露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新(xīn)美星(xīng)董事(shì)长何(hé)德平和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处罚决定书披露的(de)信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文化传播(bō)有限公司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够(gòu)获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的(de)证券账户(hù)并联合其他市(shì)场(chǎng)资金在(zài)二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各(gè)自(zì)筹得(d串子是什么意思网络，足球串子是什么意思é)的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以(yǐ)利(lì)于两方交易(yì)决策(cè)，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量(liàng)买入(rù)“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次实(shí)施(shī)盘(pán)中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税(shuì)费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何德平(píng)或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨论交易新(xīn)美星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星(xīng)的(de)盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不(bù)知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或(huò)认(rèn)定另一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户(hù)的控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等提出(chū)了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的(de)实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的(de)行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公(gōng)司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传武的(de)违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一致。在(zài)此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方视为一个(gè)整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)七(qī)十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述(shù)的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公(gōng)司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持(chí)决(jué)策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实和(hé)法(fǎ)律依(yī)据(jù)，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市(shì)公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美(měi)星在相关公(gōng)告中均未披(pī)露相(xiāng)关(guān)情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十三条第(dì)三款规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

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