在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看(kàn)待？行(xíng)业去(qù)库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放日上作出(chū)一(yī)系列判断。在(zài)交流中，公司管理层(céng)对中国基金报记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科(kē)方面(miàn)看来(lái)，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预计将高(gāo)于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落(luò)在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给(gěi)下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数(shù)据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方面也给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨(dūn)的区(qū)间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来大(dà)规模(mó)交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预(6千克等于多少斤 6千克是多少磅yù)计(jì)会维(wéi)持在(zài)这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经(jīng)有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面(miàn)来看(kàn)，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情况也(yě)发生在宁(níng)德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中宁德时代(dài)一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两者明(míng)显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理性价格(gé)之(zhī)后，新能(néng)源(yuán)汽车市场会(huì)趋于(yú)较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判(pàn)断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报告(gào)期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅(jǐn)补充(chōng)自产(chǎn)不足(zú)，“外(wài)购只(zhǐ)是缺(quē)多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水位下(xià)降，也(yě)反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从(cóng)去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电(diàn)池(chí)厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料均(jūn)维持极(jí)低(dī)库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面(miàn)，正极和(hé)电解液库(kù)存(cún)周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存(cún)。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库存(cún)的(de)过(guò)程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运营(yíng)。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不应(yīng)求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出(chū)货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他(tā)预计(jì)，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间预计会(huì)高于动(dòng)力电池，其(qí)中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国(guó)内(nèi)大(dà)储市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处(chù)于招标阶(jiē)段，自二季(jì)度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的(de)年报(bào)数据显示(shì)，其储能(néng)业务在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已(6千克等于多少斤 6千克是多少磅yǐ)经高于(yú)其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大(dà)于(yú)供应量的领域，不(bù)存在需(xū)求疲(pí)软或(huò)者(zhě)是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因(yīn)为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始后(hòu)才爆(bào)发(fā)。而在大(dà)储环(huán)节，国内(nèi)下游招标、立项都在(zài)一(yī)季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前(qián)订单状况看来(lái)是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产(chǎn)品。

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