总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)官网消息，为健全(quán)多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也发(fā)布消息(xī)，将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技创新投(tóu)资(zī)带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资(zī)者多元(yuán)化(huà)的(de)交易和风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生(shēng)积极(jí)影响，同(tóng)时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)消息显示，为(wèi)健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技(jì)创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海国(再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗guó)际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期(qī)资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满(mǎn)足(zú)多元(yuán)化(huà)的交易(yì)和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服(fú)务(wù)实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券(quàn)交易(yì)所官网也(yě)发布消息，上交(jiāo)所将在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对(duì)促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对(duì)于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期(qī)持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则(zé)体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列风控安(ān)排，保障了(le)期(qī)权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一(yī)步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业(yè)务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等(děng)方面发挥(huī)了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)先后(hòu)上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，作(zuò)为(wèi)股票市场的(de)基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资(zī)人士对(duì)此表示(shì)，目前(qián)我国(guó)已经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值的公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖(gài)，科(kē)技(jì)创新风格投资(zī)有了风险管理工具(jù)，这将有利于(yú)投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管理规(guī)模(mó)和产品流动性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性(xìng)投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流动性进一(yī)步(bù)巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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