美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要(yào)显示，美(měi)联储官员在本月(yuè)的会(huì)议上一致同意加(jiā)息(xī)25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步(bù)加(jiā)息的问题上(shàng)存在明显分歧(qí)，更(gèng)多(duō)官员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与他们目前(qián)的预期一(yī)致，那(nà)么(me)在这次会议(yì)之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期(qī)美(měi)国经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，这将(jiāng)消除(chú)进(jìn)一步收紧货币政策(cè)的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来(lái)的会议(yì)上可能有必(bì)要进一步收紧(jǐn)政策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接(jiē)受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀，委(wěi)员们一致(zhì)认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力可能比预期(qī)更持久(jiǔ)，因为消费者支(zhī)出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特(tè)别是如果(guǒ)银行压力对经(jīng)济活动(dòng)的影响(xiǎng)被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减少企业投资和招聘(pìn)，所有(yǒu)这些都(dōu)将支持(chí)正在进行的产品(pǐn)和(hé)劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员(yuán)表(biǎo)示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还(hái)不足以证明(míng)结(jié)束加息是合理的。但包括(kuò)美(měi)联储主席鲍成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区威尔在内的其(qí)他人(rén)暗(àn)示，他们可能更倾向于不加息(xī)，以评(píng)估(gū)过去(qù)加(jiā)息的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续第十次加息(xī)后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期已(yǐ)累(lèi)计500个基点(diǎn)，为(wèi)上世纪80年(nián)代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于全球(qiú)经济(jì)前景的不确定性和近(jìn)期银行(xíng)业的压力，官员们透露(lù)未来的(de)决策将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依赖数据的(de)方式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变量将(jiāng)决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在(zài)这次利率决议(yì)之后，美(měi)联储官(guān)员最关注的还是掌握(wò)政策的主动(dòng)权，因此保留加(jiā)息的选择(zé)是有(yǒu)必要的，接下来该(gāi)央行大概率不会给出(chū)一个明晰的(de)利率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些与会(huì)者强调，至(zhì)关重要的是不要(yào)传达(dá)降息的可(kě)能(néng)性(xìng)，或(huò)者已经(jīng)排(pái)除(chú)了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联(lián)储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调(diào)高利率或(huò)是维持利率不变(biàn)都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需(xū)要在今年晚些时(shí)候加息。直到有明确证(zhèng)据表明通(tōng)胀正在(zài)降温之前，美联储都不应结束(shù)紧(jǐ成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区n)缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息(xī)将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联储(chǔ)极有(yǒu)可(kě)能(néng)在(zài)年底前降息25个基点。这种预期是基于(yú)这样一种假设(shè)，即经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而(ér)通胀率(lǜ)将降至(zhì)接近美联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一(yī)步(bù)加息问题上的分歧，以及官员们(men)采取(qǔ)的是依赖数据的做法——这并不意味着(zhe)他(tā)们(men)不会(huì)再次(cì)加息，但这肯定会支(zhī)持这样的(de)观(guān)点，即(jí)他们现(xiàn)在对进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)要谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的(de)工具，以(yǐ)确保金融体(tǐ)系(xì)有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美(měi)联储经济(jì)学家曾指出，银行业压力(lì)导(dǎo)致(zhì)的(de)信贷(dài)收缩可能会使经济(jì)陷入衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给(gěi)经济带(dài)来动力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中小银行的存款外(wài)流在3月底和4月基本(běn)停止。尽(jǐn)管地区性(xìng)银(yín)行的(de)股价在此期间(jiān)进一(yī)步下(xià)跌，但对(duì)绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌似乎主要(yào)反映了对盈(yíng)利能(néng)力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参与者仍对银行业压(yā)力再次加剧(jù)的可(kě)能(néng)性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告(gào)中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美联(lián)储会(huì)议纪要中最突出的主题(tí)是，围绕地(dì)区(qū)性银行业危机(jī)带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方普(pǔ)遍持(chí)谨慎(shèn)态度，因为(wèi)存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球(qiú)高度(dù)关注的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多(duō)与会者(zhě)提到，必(bì)须及时提(tí)高债务上限，以(yǐ)避免金(jīn)融(róng)体(tǐ)系(xì)和整(zhěng)体经济出现(xiàn)严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会(huì)者指(zhǐ)出了美国国(guó)债市场有序运(yùn)作的重(zhòng)要性，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当局(jú)继续解决(jué)与市(shì)场(chǎng)韧(rèn)性相关问题的重(zhòng)要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随时准备使(shǐ)用其(qí)流动性(xìng)工具，以及微观审慎和(hé)宏观审(shěn)慎(shèn)监(jiān)管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国(guó)白(bái)宫和国会(huì)谈判代表继续举行债务(wù)上(shàng)限谈判。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府是否会在未来几(jǐ)周内耗尽资金的不确定性而言(yán)，美联储会议纪要只是次要的。很难(nán)想象，在这样的(de)背景下美联储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行现(xiàn)在(zài)可能松了一口气，因(yīn)为他们有空间从现在开始慢(màn)慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处(chù)于(yú)持续(xù)下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲(qiāo)响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接(jiē)受10年的开(kāi)支限制(zhì)，双(shuāng)方(fāng)正(zhèng)在(zài)为这(zhè)件事(shì)进行(xíng)讨论。在被问及是否有可(kě)能(néng)在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可(kě)以(yǐ)非常快，但(dàn)民主党需要意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯(chě)皮的过程中(zhōng)进(jìn)入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令(lìng)市(shì)场重新看到炒(chǎo)作(zuò)题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共实(shí)现营收(shōu)71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于(yú)云计算平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求(qiú)，数据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达(dá)对二季度的营(yíng)收指引为110亿美(měi)元，远(yuǎn)远超(chāo)过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达(dá)股价在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依(yī)然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前(qián)。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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