市场再迎(yíng)来风险管理新利器，科创50ETF期(qī)权上市(shì)在(zài)即(jí)。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同日，上交所发(fā)文称，将在证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)准备。

　　截至目(mù)前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元(yuán)，另外还有2只(zhǐ)科(kē)创50成(chéng)分增强策略ETF。业(yè)内人士表示，随着科创50ETF期权的(de)上市，市(shì)场投资者将拥有(yǒu)更灵(líng)活的风险管理(lǐ)工具，相应的(de)ETF市场(chǎng)容(róng)量、流动性、稳定性都将(jiāng)有所提升，更多吸引(yǐn)资金入市(shì)，也能更好地服务于科创板上(shàng)市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，将总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌嘴巴含胸的感觉知乎幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监管，确(què)保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一(yī)直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续(xù)完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种(zhǒng)，证监(jiān)会称，科创50ETF期权科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科(kē)创板，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，对促(cù)进科(kē)创(chuàng)板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资(zī)者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市(shì)场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场(chǎng)内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚示范(fàn)效(xiào)应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　目前(qián)科(kē)创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上(shàng)交所根(gēn)据(jù)市(shì)场(chǎng)需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推(tuī)进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措。

　　据了解，首批(pī)4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继(jì)成立。截至目前，市(shì)场上(shàng)科创(chuàng)50ETF合(hé)计规模超900亿(yì)元，其中，规模最大华(huá)夏上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同(tóng)期非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居第二位(wèi)的是易方达上证科创板(bǎn)50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元(yuán)。

　　而(ér)早在科创(chuàng)板设立以来，市场(chǎng)对风险管理工具的(de)呼声不断，由于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投资者(zhě)在投资(zī)科创板个股面临(lín)的价格波动(dòng)更大，因此，随着市(shì)场(chǎng)体量(liàng)不断扩张，风险管理需(xū)求也更加庞(páng)大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市(shì)，将会给投资者提供更(gèng)嘴巴含胸的感觉知乎加(jiā)灵(líng)活的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，使得投资者更有(yǒu)效(xiào)率(lǜ)管理风险的同时，能够有更多的时间和精力去关注标的对应上市公司的投资价值(zhí)。”中山(shān)大学(xué)岭(lǐng)南(nán)学院教授(shòu)韩乾认(rèn)为，随着(zhe)科创50ETF期权(quán)推出(chū)，相应的ETF现(xiàn)货市场的容量将(jiāng)有(yǒu)所扩(kuò)大(dà)，提供更(gèng)好的流动性，市(shì)场(chǎng)稳定性提升；也将为市场带(dài)来更多的增量资金(jīn)，更好地服(fú)务(wù)科创板上(shàng)市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要(yào)作用。截至目(mù)前，市(shì)场(chǎng)已上(shàng)市7只(zhǐ)ETF期权(quán)，且近年来ETF期权市场(chǎng)上新(xīn)速度加快。在去年，就有(yǒu)4只新品种上(shàng)市，包括上交所(suǒ)旗下的中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)，深交所旗下(xià)的(de)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权和(hé)深证100ETF期权。

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