5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公司金证股(gǔ)份发布的(de)一(yī)则公(gōng)告，在期货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金证股(gǔ)份正在筹划发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财(cái)经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同时(shí)募集(jí)配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市(shì)起开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次(cì)冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文(wén)华财(cái)经系头部(bù)期(qī)货软件商。公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截至2021年(nián)年末，文华财(cái)经与国内139家期货公司合(hé)作，占国(guó)内期货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华(huá)财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端随身行软(ruǎn)件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次(cì)报送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待(dài)后，2018年(nián)4月，深交所决(jué)定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次(cì)递(dì)交招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行上市申请文(wén)件，深交所决(jué)定(dìng)终(zhōng)止(zhǐ)对其首次公(gōng)开(kāi)发行股票并(bìng)在创业板上市(shì)的审核。文华财经第二次(cì)IPO也(yě)无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的(de)公告显示，本(běn)次交(jiāo)易事项尚处于(yú)筹(chóu)划阶段，公司(sī)目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询(xún)合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)大(dà)连(lián)经(jīng)一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资管理合(hé)伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富(fù)创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方(fāng)合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公(gōng)司重大(dà)资产重(zhòng)组管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上(shàng)海证券交(jiāo)易所股票(piào)上市规则（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等相关规(guī)定(dìng)，本次交(jiāo)易前，交易对(duì)方与(yǔ)公(gōng)司不存在关联关系。本次(cì)交易完成后，交易(yì)对方尚守哲持有公(gōng)司的股份(fèn)比例预计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交易(yì)预计将构成(chéng)关联交易(yì)。本(běn)次(cì)交易前(qián)，公(gōng)司无控股股东、实际控制(zhì)人(rén)；本次交(jiāo)易完(wán)成后，公司第一大股东不会发生变化(huà)，且不存在(zài)实(shí)际支配公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制(zhì)人，预(yù)计(jì)不构成(chéng)公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万(wàn)元，实(shí)际控制人为该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根(gēn)据文华财经此前披(pī)露的招股书，截(jié)至(zhì)2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经的直接持(chí)股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯(kǎi)及(jí)杨(yáng)孝胜对文华财经的持(chí)股(gǔ)比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利(lì)能力(lì)有望提升

　　作(zuò)为金融科(kē)技全领域服(fú)务(wù)商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信(xìn)托(tuō)、交易所、监管机(jī)构等行业客户提(tí)供全技(jì)术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方案，同时与政府机(jī)关、互(hù)联(lián)网公司合作开(kāi)展包括智慧城市在内的(de)数(shù)字经济一里地等于多少米 一里地等于多少公里(jì)业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报(bào)告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内(nèi)，金证(zhèng)股份证(zhèng)券经纪业务软件收入较(jiào)上年(nián)同期略有增长，资(zī)管机(jī)构软件(jiàn)收入基本持(chí)平。报告期(qī)内，数字经济业(yè)务因(yīn)验收(shōu)的大型政务(wù)项目(mù)成本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛(máo)利(lì)率(lǜ)及利润下降。报(bào)告(gào)期内公司确认投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益(yì)减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年(nián)年报显示(shì)，报告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行业的(de)增长主要得益于两方面的因(yīn)素(sù)：一是(shì)公司(sī)在证券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核(hé)心(xīn)产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新一代产品布(bù)局、积极推进项目(mù)上线验(yàn)收。二是在资管领域加强了资管IT业(yè)务发展力度，在多个(gè)核心(xīn)产(chǎn)品和(hé)技(jì)术上形(xíng)成领先优(yōu)势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数(shù)字经济业务、IT设备分一里地等于多少米 一里地等于多少公里销(xiāo)业务及(jí)科技(jì)园(yuán)租(zū)赁业(yè)务。金证(zhèng)股份解释(shì)称，非(fēi)金(jīn)融(róng)行业的收入(rù)下降，主要由于公(gōng)司在(zài)数字(zì)经济业(yè)务(wù)上，不同程度受到(dào)需求端的影响，项目(mù)跟(gēn)进、工程实施(shī)、验(yàn)收结算审(shěn)计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非(fēi)金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资(zī)料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母(mǔ)公(gōng)司股东的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及一里地等于多少米 一里地等于多少公里17168.10万元，综合毛(máo)利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华财经(jīng)总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万(wàn)元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证(zhèng)股份均(jūn)远高于文华财经，但(dàn)文华财经(jīng)的毛利率显著(zhù)高于金证(zhèng)股份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为，如(rú)果本(běn)次交易得以顺利实施，对于(yú)金证股(gǔ)份而(ér)言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈(yíng)利能力(lì)将进一(yī)步提升；对于文华财经(jīng)而(ér)言，多年谋(móu)求上(shàng)市无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在昨(zuó)晚发布的(de)公告中，金证(zhèng)股份并未(wèi)披(pī)露具体的交易细(xì)节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方就本(běn)次(cì)交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要交易对方发行股份及支付现金的方式购(gòu)买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的(de)股(gǔ)权。上述《意(yì)向(xiàng)协议(yì)书》仅为(wèi)交易各方关于本次交易的初步(bù)合作(zuò)意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在本次(cì)交易中的具体权(quán)利义务(wù)以及各项安(ān)排(pái)以交(jiāo)易各方最终签署的正式(shì)交易协(xié)议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险(xiǎn)提示：截(jié)至(zhì)目前(qián)，本次交易(yì)仍处(chù)于筹(chóu)划(huà)阶段，交易双方尚(shàng)未签(qiān)署正式的交(jiāo)易协(xié)议，本次交易尚(shàng)需履行必要的内部决策程序(xù)，并经有权(quán)监(jiān)管机构批准后(hòu)方(fāng)可(kě)正式(shì)实施，本次交易最(zuì)终(zhōng)能(néng)否实施尚存(cún)在(zài)较大不确(què)定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年(nián)以来(lái)，金证股份股价步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿(yì)元。

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