自4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金(jīn)加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出(chū)市(shì)场(chǎng)对(duì)上述板块投资价(jià)值的认可。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资(zī)的特征，最近一个(gè)月，随着科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续(xù)流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿(yì)元出(chū)头(tóu)涨至(zhì)目前的(de)606.24亿(yì)元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机(jī)等(děng)科创板(bǎn)的核心权(quán)重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随着半(bàn)导体下(xià)行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块(kuài)的增(zēng)速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期(qī)净利(lì)润(rùn)增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金(jīn)经理姜英也看(kàn)好今年以来科(kē)创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对(duì)未(wèi)来(lái)产业的(de)反(fǎn)应程度(dù)，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经过(guò)了三年的(de)估(gū)值回归，很(hěn)多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可(kě)以享受行业(yè)和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等(děng)23个品(pǐn)类追加列入出口(kǒu)管理的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的(de)预期，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前(qián)段时间半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显人次是指什么，人次是单位吗示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持(chí)续下探之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能(néng)。而当(dāng)扩产落地(dì)时(shí)，行业(yè)进入(rù)供(gōng)过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降(jiàng)价进行库存(cún)去(qù)化(huà)。供给(gěi)与需求的错配使得存(cún)储行业(yè)具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片(piàn)的(de)周期(qī)走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能(néng)新兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及存(cún)储的爆发性(xìng)需(xū)求由产业链下游传(chuán)导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度(dù)量价持续(xù)下探的(de)周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今年(nián)下半(bàn)年(nián)迎(yíng)来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要警惕国际(jì)局势(shì)以及通胀带(dài)来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片(piàn)产业基(jī)金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预(yù)计(jì)半导体和消(xiāo)费电子大概(gài)率在二季(jì)度及二季度以后触(chù)底，当(dāng)行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能(néng)真正地(dì)释放出来(lái)，下半年(nián)硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　人次是指什么，人次是单位吗鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗(luó)英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存加速(sù)出(chū)清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点。

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