自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期(qī)调整，这两大板(bǎn)块性价fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式比也(yě)在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内(nèi)资金(jīn)配(pèi)置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势投资(zī)的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着科创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持(chí)续(xù)获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于一季度(dù)以Chfio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式atGPT为代(dài)表的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边(biān)际(jì)改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通(tōng)信(xìn)板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板块的增速依(yī)然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科(kē)创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季(jì)度(dù)的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映出较好(hǎo)的(de)基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历(lì)史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英(yīng)也(yě)看好今年(nián)以来科(kē)创板走势(shì)。“从板块(kuài)整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及对未来(lái)产业(yè)的反应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的(de)表现，经过(guò)了(le)三年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和(hé)公司的长期(qī)成(chéng)长。”华南一位基(jī)金(jīn)经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段时间半导体(tǐ)板块回(huí)调(diào)，资金也(yě)在加速抄(chāo)底(dǐ)这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业走势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后，当(dāng)前(qián)阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期(qī)相较于其他(tā)半(bàn)导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自(zì)身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过(guò)于求周期(qī)，各厂商则会(huì)通过降价进行(xíng)库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业(yè)具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四(sì)季度(dù)行业(yè)龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片板块有望(wàng)在今年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投(tóu)资机会(huì)需要看到真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地(dì)。预计(jì)半导(dǎo)体和消费电子大(dà)概率在二(èr)季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能真正地释放出(chū)来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力(lì)逐步(bù)减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速(sù)出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点。

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