全(quán)球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交会提交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减(j浙k是浙江哪个城市的iǎn)持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观(guān)点表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)今年一季度的美股(gǔ)持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股的(de)持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美(měi)元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了2浙k是浙江哪个浙k是浙江哪个城市的城市的28只证券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大重仓标(biāo)的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季(jì)度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季(jì)度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持(chí)了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔(ěr)玛的(de)减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前(qián)十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了(le)其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货(huò)币市场中日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券市场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来(lái)一定(dìng)的(de)负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与劳动力(lì)产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的(de)空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称，在(zài)大(dà)部分(fēn)西方国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了(le)流动性(xìng)方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可(kě)能在(zài)周期(qī)的下一阶段出现。与西方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区的政策制(zhì)定者支(zhī)持货币和(hé)信用流动(dòng)，这降低(dī)了折(zhé)现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽(suī)然没有明(míng)确声明(míng)加息(xī)将会(huì)暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望态度。这符(fú)合(hé)我们对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大规模财政刺(cì)激政(zhèng)策(cè)，引发(fā)了通胀问题(tí)。为(wèi)了应对(duì)高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧政策。其(qí)中美国(guó)采取了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经济(jì)尚未出(chū)现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联(lián)储进一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一共和(hé)银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美(měi)国(guó)金融体系面(miàn)临(lín)压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌(diē)。美国可能需(xū)要（也可能不(bù)需要）进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出(chū)决策。

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