随(suí)着一季(jì)报披露(lù)完(wán)毕，有着“专业(yè)买(mǎi)手”之称的(de)公募FOF最新持仓(cāng)随之出炉。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，华(huá)商新(xīn)趋势优选、易(yì)方达科瑞、易方达供给改革三(sān)只(zhǐ)基(jī)金是(shì)全市场公募(mù)FOF一季度持有只数最多的(de)权(quán)益(yì)基金(jīn)，相比去年四(sì)季度，易(yì)方达供给改革取代融通健康产业，新(xīn)进FOF“最(zuì)爱”权益基金前三名。

　　从调仓变动上看，部分公募FOF继续超(chāo)配(pèi)权益(yì)资产，并偏向成长风(fēng)格基金(jīn)，有的对阶段性(xìng遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用)涨幅过快的行业做(zuò)了减仓，增加了部(bù)分业(yè)绩和估值(zhí)匹配(pèi)合理的行(xíng)业。

　　谈及后市，多位(wèi)FOF基金经理认为，中(zhōng)期(qī)维(wéi)持对(duì)权益资产的(de)乐(lè)观，国(guó)内宏观经济处(chù)于底部向(xiàng)上(shàng)修复(fù)的状(zhuàng)态(tài)，且市(shì)场估值压力仍较小，战略上将(jiāng)推(tuī)动(dòng) A 股的上涨。结构(gòu)上主要关注以下(xià)条(tiáo)潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复(fù)苏(sū)（消费、投资）以及美债(zhài)利率定价资(zī)产估值修复等。

　　华商新趋势优选、易方达科瑞、易方达供(gōng)给(gěi)改革

　　最受(shòu)公募(mù)FOF青睐

　　随着公(gōng)募基金旗下(xià)一(yī)季报披露，FOF基金经(jīng)理新一(yī)季(jì)的基金配置清单也重磅出炉(lú)。

　　Wind数据显示，华商(shāng)新趋势优选在一(yī)季度末(mò)获26只公(gōng)募FOF重仓买入，从数量上(shàng)看(kàn)，是目(mù)前公募FOF买入(rù)数(shù)量最多(duō)的权益基金(jīn)，这也是华(huá)商(shāng)新趋势(shì)优选第(dì)二个季度坐上(shàng)公募(mù)基金“团购(gòu)”榜首，去年(nián)末是与融通健康产业并列首位。在此之前，则由海(hǎi)富通改革驱动连续第五个季度霸榜。

　　具体来(lái)看，平安盈(yíng)禧均衡配置(zhì)1年持有、平安养(yǎng)老(lǎo)2035、富(fù)国智优精(jīng)选3个月持有等(děng)基金在(zài)一季度(dù)均重(zhòng)点(diǎn)配(pèi)置华商新(xīn)趋势优(yōu)选基金，其中更有包括平安盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优精选(xuǎn)3个月持有、嘉(jiā)实养老(lǎo)2050五(wǔ)年、嘉实养老2040五年等基金将(jiāng)华商新趋势优选作(zuò)为前(qián)三大重仓基金。

　　不过(guò)，从持仓(cāng)数(shù)量上(shàng)看，一(yī)季度(dù)末公募(mù)FOF合计(jì)持有华商新趋(qū)势(shì)优选基金份额4995.19万份，相比(bǐ)去年末增持了(le)17.62万份，持有华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)的FOF基金数量则相比去年末增(zēng)加了(le)5只。

　　据相关资料介绍，华商新(xīn)趋势优选基(jī)金成立于2015年5月14日，基金经(jīng)理周海(hǎi)栋过往长期(qī)以成(chéng)长风格著称(chēng)，截止今年一季度末，成立以来(lái)收益率达到355.53％，过去五(wǔ)年收益308.35％，业绩排名(míng)同类基金第(dì)一。

　　Wind数据显示，共有25只公(gōng)募FOF三季度(dù)重仓(cāng)持有(yǒu)易(yì)方达科瑞，合(hé)计持有份额1.74亿(yì)份，相(xiāng)比(bǐ)去(qù)年末持有的FOF基金(jīn)只数增加了6只，环比减持(chí)8437.61万份。据(jù)悉(xī)，易方达科瑞基金(jīn)经(jīng)理杨(yáng)嘉文擅长(zhǎng)逆势投(tóu)资，关注估(gū)值被错(cuò)杀的个(gè)股，对(duì)于基本(běn)面(miàn)坚固或出现(xiàn)好(hǎo)转信号的(de)公司敢于(yú)重仓买入。

　　易方达供给改(gǎi)革在一季度新进公募FOF买入(rù)只数(shù)榜(bǎng)前(qián)三。Wind数据显示，共有20只公募(mù)FOF三季度重仓持有(yǒu)易方达供给改革，合计持(chí)有份额(é)1.90亿份，相比(bǐ)去(qù)年底持有的FOF基金只数增加了13只，环(huán)比增(zēng)持了1.29亿份。据悉，易方达供给改(gǎi)革基(jī)金(jīn)经理杨宗昌是化学博(bó)士，有(yǒu)过多年化工研究经验，他坚持在(zài)熟悉的行业(yè)内把握投资机会，并通(tōng)过(guò)努力不断扩大(dà)能力圈(quān)，目前行(xíng)业配置更(gèng)趋均衡。

　　从增持榜单来看，据Wind数据统计，被动指数基金增持前三“花落华泰柏瑞中证光(guāng)伏产业(yè)ETF、广发中(zhōng)证全指信息(xī)技术ETF、华(huá)夏恒生科技ETF；灵活配(pèi)置混合基金(jīn)中，汇添富(fù)科技(jì)创新、易方(fāng)达(dá)供给(gěi)改革(gé)、易方达(dá)新兴成长位列增持份额前三；偏股混合基(jī)金增持前(qián)三则被易(yì)方达(dá)信息产业、财通资(zī)管健康(kāng)产(chǎn)业(yè)、中欧碳中和占据(jù)；股票基金增持前三分别为中欧(ōu)信息(xī)产(chǎn)业(yè)、汇添富外延增长主(zhǔ)题、华(huá)夏智胜先锋；平衡(héng)基金增(zēng)持前三则是交银定(dìng)期(qī)支付双(shuāng)息平衡、摩根双(shuāng)核平衡、易方达(dá)平(píng)稳增(zēng)长(zhǎng)；偏(piān)债混合(hé)基金增持前三依次(cì)为易方达安盈(yíng)回(huí)报、安信(xìn)民稳增长、创金合信鑫祺。

　　权益仓(cāng)位(wèi)偏向成长风格

　　减持涨幅(fú)过高行业(yè)配(pèi)置比例

　　一季度(dù)A股市场整体表现相对较好(hǎo)，但(dàn)行业分化较大。受(shòu)益(yì)于数字经济政策的(de)提振(zhèn)与(yǔ)人工智能(néng)主题的不断发酵，科(kē)技板块(kuài)涨幅较大；而地产和(hé)新能(néng)源(yuán)等(děng)板块表现较弱。从一季度披露的情况上看(kàn)，部分FOF基(jī)金(jīn)经理继续超(chāo)配权益仓位，并(bìng)向成长风格(gé)偏移，也有部分FOF基金经理在一(yī)季度末对(duì)涨幅过高(gāo)行业基(jī)金进行(xíng)了减(jiǎn)仓， 增(zēng)加了部(bù)分业绩和估值匹配合理的行业。

　　长期业绩领先的兴全安泰平衡养(yǎng)老FOF基金经理林国(guó)怀在一季报中表示，本季度(dù)基金(jīn)主要进行(xíng)以(yǐ)下操作：1、持(chí)续维持权(quán)益资产(chǎn)的仓位(wèi)略高于权益配置中枢(shū)；2、逐步提升(shēng)组(zǔ)合中成长型基金的(de)配置比(bǐ)例，同时适度降低价值型(xíng)基金的配置比(bǐ)例；3、逢(féng)高减(jiǎn)持部分转债品(pǐn)种，增加其他(tā)确定性较高的绝对收益或相(xiāng)对收益(yì)基金品种；4、继续(xù)根据(jù)既定的策略参与股票(piào)定增、大(dà)宗交易等投资(zī)机会，减持解禁的股票。

　　组合(hé)风格上，目前权益部(bù)分(fēn)依(yī)然保持略(lüè)超配价值风格，但偏离幅度已(yǐ)显著下(xià)降，保(bǎo)持(chí)一贯(guàn)的“略偏(piān)左(zuǒ)侧”和“适度均(jūn)衡”的配置策略，通过积极挖掘市(shì)场(chǎng)上相对收益和绝对收益(yì)的(de)投资机会不(bù)断增厚组(zǔ)合收(shōu)益，通(tōng)过“多资产、多(duō)策略”的方式来平滑组合波动，努(nǔ)力将该基金呈(chéng)现为“相对稳定的‘贝塔’和相对确定的(de)‘阿尔法’特征”。

　　从一季(jì)度持仓上看，富(fù)国(guó)城镇发展、博时标普500ETF新进(jìn)兴全安(ān)泰前十大(dà)重仓基金，富(fù)国信用(yòng)债(zhài)、万家安弘淡出前(qián)十大之列。

　　“在年初(chū)的时候，基金(jīn)经理对全(quán)年市(shì)场的主线判断不是(shì)很清晰，因此组合整体(tǐ)上除了向小(xiǎo)市值成(chéng)长风格(gé)有一定偏离外，其他方面(miàn)没有明(míng)显的偏离，整体上比较均衡(héng)。随着近期政策方向的明朗，基金经(jīng)理(lǐ)对今年(nián)全年股票市场(chǎng)的(de)主要方向逐渐有了遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用(le)较明确的判断，在操作上，本基(jī)金在 1 季(jì)度，逐渐(jiàn)增加(jiā)了(le)低估值价(jià)值风(fēng)格基金和股票(piào)，以及(jí)与数字经济相关的基金和股(gǔ)票，未来计划视相关板块的估值水平变化做动态调整。”华夏养老2045三年基金经理许利明表示。

　　中欧预见(jiàn)养老2035三年今年一季(jì)度的主(zhǔ)要持仓仍然坚持(chí)长期资(zī)产配置策略，但继续对部分主动(dòng)权益基金进行了分散和优(yōu)化，在一季度股票市场整体(tǐ)小幅(fú)上(shàng)涨但行业之间分化(huà)巨大的(de)市场中，基于对长期基(jī)本面、行业景气度、估值、性价(jià)比(bǐ)等的(de)判断，对(duì)行业风格的持(chí)仓结构(gòu)进行了小幅(fú)调整，减(jiǎn)持部分涨(zhǎng)幅较高的(de)行业(yè)基(jī)金，增持部分短期表(biǎo)现较(jiào)差的行(xíng)业基金。

　　年内表现领先的平安(ān)养老2045一季报中表示(shì)，报告期(qī)内(nèi)，基金整(zhěng)体保持中枢附近(jìn)的权益仓(cāng)位(wèi)，但内部结构(gòu)有所调整。债券方面，适(shì)当增加(jiā)固(gù)收仓(cāng)位(wèi)的弹性，其(qí)他(tā)以现金管(guǎn)理为(wèi)主；权(quán)益方面，基(jī)于不同板(bǎn)块的基本(běn)面和估值性价比，略(lüè)加仓(cāng)港(gǎng)股(gǔ)基金，减仓美股基金，A 股减仓(cāng) TMT 持仓兑现部(bù)分收益。整(zhěng)体而言(yán)，通过动态再(zài)平衡，保持组合处于稳健均衡(héng)状(zhuàng)态，重点关注一季(jì)报(bào)超预期的方向(xiàng)。

　　易方达汇诚养老1季度(dù)适(shì)度(dù)降(jiàng)低了深度价值和价值质(zhì)量等(děng)偏价值策略的基金的超配比例，继(jì)续超配偏小盘风格的基金(jīn)，适度增加了偏成长策略的基(jī)金的配置比(bǐ)例。在行业方面，TMT等科技行业经历过(guò)去几(jǐ)年的(de)大幅调(diào)整，处于(yú)“三低(dī)”类资产（景气周期(qī)低(dī)位、低(dī)估值、低(dī)拥(yōng)挤度(dù)）的(de)范畴，1季度逐步(bù)加(jiā)仓了偏(piān)科技成长策略(lüè)基金的配置比例。不(bù)过仍(réng)然选择(zé)那(nà)些能够长期拿得(dé)住的基金，很少(shǎo)去追逐(zhú)那些短期大幅度上涨的、最(zuì)亮眼的科技基金。在不同地域的投资方面，在市场大幅反弹后，小幅降低了港(gǎng)股基(jī)金的配置比例。

　　2023年，嘉(jiā)实2040五年权益类资产年(nián)度(dù)目标配置(zhì)比例为70％。截至一季度末，基金(jīn)的(de)权益(yì)类资产实际配置(zhì)比(bǐ)例为71％，相(xiāng)对年度目标配置比(bǐ)例战(zhàn)术型标配(pèi)，对(duì)阶段(duàn)性涨幅过快(kuài)的行业做了减仓，增加(jiā)了部分业绩(jì)和估值匹配合理的(de)行(xíng)业。

　　富国智(zhì)优精(jīng)选3个月持有一季度操作上围(wéi)绕(rào)经济增长和政策支(zhī)持方向作为(wèi)调整配置主(zhǔ)要方向，组(zǔ)合主要提高了中小盘暴露(lù)、加大对(duì)于业绩预期(qī)增速较高板块的配(pèi)置，并(bìng)通过优选选(xuǎn)股alpha较高(gāo)、稳定(dìng)性较好(hǎo)的标的实现配置(zhì)。

　　基(jī)于(yú)对PMI、中长期信(xìn)贷和(hé)消费(fèi)者信(xìn)心(xīn)等方面(miàn)的观察，鹏华(huá)养老(lǎo)2045将(jiāng)组(zǔ)合(hé)权益资产维持超配状态(tài)，结构上(shàng)均衡配(pèi)置(zhì)于：受益于顺周(zhōu)期(qī)低估值的(de)金(jīn)融(róng)周(zhōu)期板块、受益(yì)于社会经(jīng)济活动(dòng)趋于(yú)正常的(de)消(xiāo)费医(yī)药板块，以及受益(yì)于产业周期见底及国(guó)产替代的科技制造板(bǎn)块上。

　　权益市场仍将有(yǒu)所作为

　　关注确(què)定性(xìng)和(hé)未来(lái)发展方(fāng)向的机会

　　目前(qián)A股市场行至3300点附近，未来市场存(cún)在(zài)哪(nǎ)些风(fēng)险和机会？如何寻找投资主线？FOF基金经(jīng)理们也在(zài)一季报中提到(dào)了对当下(xià)的(de)思考(kǎo)。

　　南方基(jī)金鲁炳良认(rèn)为，展望后市(shì)，随(suí)着经济(jì)数据真空期的(de)度过(guò)，国(guó)内大类资产复苏预(yù)期进入验证阶段。中期维持对权益资产的(de)乐观，国内宏观经(jīng)济处于(yú)底部向(xiàng)上修(xiū)复的状态，且市场估值压力仍较小，战略上(shàng)将推动(dòng) A 股的上(shàng)涨。结构(gòu)上主要关(guān)注(zhù)以(yǐ)下条(tiáo)潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美(měi)债利率定价(jià)资产估值修(xiū)复。从确定性(xìng)和未来发(fā)展方向角度出发，关注(zhù) TMT 中信(xìn)息安全、数字经济和(hé)新技术领域(yù)。大复(fù)苏中在大(dà)消费(fèi)板块内(nèi)重(zhòng)点关注(zhù)航空出行供需格局和(hé)票(piào)价弹性带(dài)来的(de)潜在超预期机会。投资端关注地产链以及(jí)一带一(yī)路带动下的部分细分领域配置机会。

　　摩根锦程积极成(chéng)长养(yǎng)老目标五(wǔ)年(nián)基金经理杜(dù)习杰、吴春杰表示，对(duì)于(yú)国内权益来讲(jiǎng)，当(dāng)前历(lì)史估值(zhí)分位(wèi)、相对债(zhài)券资(zī)产(chǎn)的估值处均在具(jù)备吸引力的水平，为长期(qī)投资提(tí)供(gōng)一定安全边际。年内经济修复是确定性的，节奏与幅度上虽有(yǒu)分歧，但政(zhèng)策(cè)仍有(yǒu)相机抉择(zé)加码托底的空间(jiān)。结构(gòu)上，维持(chí)此前判(pàn)断，关注(zhù)受(shòu)益于稳(wěn)内需政策加(jiā)码的领域，包括地产链(liàn)、政府支出或补贴可能增(zēng)加的基(jī)建、信创(chuàng)、自主可控等(děng)领域，TMT相关板块涨幅超预期，有ChatGPT主题(tí)催(cuī)化的成份，对交易情绪的过热持谨(jǐn)慎的(de)态度，后续会持续关注新技术对经济各(gè)个(gè)领域的影(yǐng)响；对消费服(fú)务业来讲，去(qù)年(nián)博弈情绪已较浓，二季(jì)度市(shì)场对(duì)其关注度(dù)有(yǒu)望随着节日出(chū)行、消费数据改(gǎi)善而增(zēng)加。

　　景顺(shùn)长城养老目标2035三年持(chí)有基金(jīn)经理薛显志(zhì)、江虹表示，权益(yì)市(shì)场来看，当前中国(guó)经济(jì)处于复苏早期，2月以来市场的下跌属于“放开交易(yì)”、春季(jì)躁动(dòng)后的正(zhèng)常回(huí)调。复盘历史上的(de)复苏周期，权益方面均能有所作为，基本面的总(zǒng)体改善能激活(huó)市场(chǎng)的生(shēng)态(tài)，市场(chǎng)会不断寻找基本面改善(shàn)的诸多细分方向(xiàng)。结构方面，市场(chǎng)一(yī)季度已找出“中特+”、数(shù)字经(jīng)济(jì)两条主(zhǔ)线。4月(yuè)份(fèn)开始，估计市场会围绕各(gè)行业受益(yì)改善幅度，不断挖掘(jué)一(yī)季报超(chāo)预期(qī)、全年指引较好的细(xì)分方向(xiàng)。同时，因处(chù)于复苏阶(jiē)段，顺(shùn)周期方向也会存(cún)在机会。

　　鹏华(huá)基金孙(sūn)博斐表示(shì)，未(wèi)来持续关注以下(xià)三(sān)个方向：一是顺周(zhōu)期(qī)低估值板(bǎn)块具(jù)备长期投资价值(zhí)，此外，关(guān)注央国企改革能(néng)否带来相关行(xíng)业(yè)、企(qǐ)业基(jī)本面的改善(shàn)，并打(dǎ)开估值提升的空间。

　　二是消费医药板(bǎn)块(kuài)的场景复苏逻(luó)辑较为确定(dìng)，比(bǐ)较而言(yán)，医(yī)药板块的估值(zhí)性价(jià)比(bǐ)更(gèng)高。三是科(kē)技(jì)制造板块(kuài)，特别是国遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用产替代的关(guān)键环节，是长期关注的方(fāng)向(xiàng)。短周期来看，半导体行(xíng)业可能(néng)在下半(bàn)年周(zhōu)期见(jiàn)底，计(jì)算机(jī)行业(yè)的景气(qì)度(dù)相较于去年也是(shì)大幅改善。而人工智能等技术的(de)突破，有可能打(dǎ)开科技板(bǎn)块的成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用