全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常看(kàn)好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度的美(měi)股持仓变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一(yī)季(jì)度末晋升为桥水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进行了减持(chí)，比(bǐ)如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水股，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃(wò)尔(ěr)玛，其中(zhōng)香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金(jīn)美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现(xiàn)，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的(de)还有拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖(mài)出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)，因为全球对(duì)美(měi)元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了(le)，还有(yǒu)很(hěn)长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在(zài)全球货(huò)币市(shì)场中日益(yì)重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工(gōng)具(jù)。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期(qī)支(zhī)撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季(jì)度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直(zhí)在实(shí)施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩政策(cè)造成的负面(miàn)影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给经济和市场带(dài)来(lái)一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空(kōng)间(jiān)提振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方(fāng)国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持(chí)香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来实际(jì)收(shōu)益率的预(yù)期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和(hé)经济增长，上(shàng)述情况极有可能在(zài)周期的下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国(guó)家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地(dì)区处于周期(qī)的(de)不同位置，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币和信用流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基(jī)金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取(qǔ)消和鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多(duō)发达经(jīng)济(jì)体都推出了大规(guī)模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧(jǐn)政策。其(qí)中(zhōng)美(měi)国采(cǎi)取了(le)最激进(jìn)的应对通胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联(lián)储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第(dì)一共和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市(shì)和债(zhài)券收益(yì)率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出(chū)决(jué)策。

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