近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗(gěng)过火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网友(yǒu)称，使用大(dà)家广泛知晓(xiǎo)的“强军口(kǒu)号”来进行调侃式(shì)的比喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发(fā)布通报，决定(dìng)没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者发现，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑果文化也(yě)成为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿(ér)，在6年中(zhōng)获得众(zhòng)多资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑(xiào)果6年8轮(lún)融资，对外(wài)投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人(rén)成立笑果(guǒ)文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经(jīng)营范围(wéi)包括文化艺术交(jiāo)流(liú)策划(huà)、演出经纪、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》等(děng)节目的火爆(bào)，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀(xiù)俱(jù)乐(lè)部成(chéng)为(wèi)了炙手可热的行业，笑(xiào)果文化(huà)也成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛(sài)道(dào)，《科创板日报》记者整理公开信息发现(xiàn)，笑(xiào)果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联(lián)公司(sī)入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创投(tóu)通数据显示，2016年(nián)6月，笑果(guǒ)文化得到游(yóu)族网(wǎng)络天使轮投资(zī)。同年9月，得到(dào)游族网络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南(nán)山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿(yì)元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南(nán)山资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、天图(tú)投资近亿元(yuán)A+轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化(huà)集团(tuán)、泽时投(tóu)资的战略投资，此轮未(wèi)披露具(jù)体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资(zī)。

　　可(kě)以看出，南山资(zī)本和游族(zú)网(wǎng)络对笑果文化最为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游族网络(luò)更是笑果(guǒ)文化的天使投(tóu)资人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文(wén)化走(zǒu)向扩张(zhāng)的(de)关键(jiàn)一(yī)子，今年4月，位于北京东城区(qū)隆(lóng)福寺的笑果文(wén)化线下喜(xǐ)剧空间(jiān)“笑果工厂”开(kāi)业，这是(shì)笑(xiào)果工厂继(jì)上海、南(nán)京(jīng)、苏(sū)州之后的第四个(gè)演艺空(kōng)间(jiān)。此外(wài)，近(jìn)年(nián)来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑果文(wén)化对外投资的企业共有9家(jiā)，其中有(yǒu)6家已经注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒(méi)（上海）有限公司、上(shàng)海青豆结冰文化传(chuán)播有(yǒu)限公司、上海(hǎi)笑欢(huān)悦信息技术有限公(gōng)司。

　　笑果文化(huà)此前控股(gǔ)的笑果演艺股权(quán)也发生了变(biàn)更。2021年(nián)11月，笑果(guǒ)演艺原(yuán)股东笑果文化(huà)、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股(gǔ)simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服，同(tóng)时企业(yè)类型变更为有(yǒu)限责(zé)任公(gōng)司（港澳台法人独(dú)资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香(xiāng)港注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾有(yǒu)业内人(rén)士(shì)猜测(cè)，笑果文化或许(xǔ)是(shì)在悄悄(qiāo)开启上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本(běn)的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文(wén)化的A轮投(tóu)资过程，他(tā)对《科创板日报》记者表(biǎo)示，他也是刚从网(wǎng)上看到本次出事，此前脱口秀行业(yè)在国内处于快速发(fā)展阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而在该领域(yù)笑果文化做的很早，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年(nián)轻人(rén)圈子里很火(huǒ)爆，出于这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追求的就(jiù)是(shì)一(yī)种(zhǒng)针砭时弊、刺(cì)中痛(tòng)点，让(ràng)观众(zhòng)一边大笑一边(biān)反思的(de)感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个(gè)人(rén)认为，出于(yú)节目效果可能(néng)需要张狂和(hé)外向(xiàng)一些(xiē)，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开玩笑(xiào)也(yě)要(yào)注意把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象等严肃(sù)话(huà)题，确实不该口无遮(zhē)拦(lán)，“踩红线的事(shì)肯(kěn)定(dìng)是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面(miàn)，可能没有进行非常严格(gé)的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者(zhě)注意到，笑果(guǒ)文化的业(yè)务和腾(téng)讯(xùn)关联颇深，资料显示，目前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽(zé)禧股权(quán)投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾(téng)讯创业(yè)投(tóu)资有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)为第三大股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了(le)《吐槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅(é)影视和笑果(guǒ)文(wén)化联合出品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视(shì)频首播(bō)。

　　笑果(guǒ)文(wén)化相关人士去年称(chēng)，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等(děng)以跟腾讯合作的长视频节目，可以(yǐ)占到公司百分之四(sì)十(shí)的(de)业务(wù)营收。

　　市(shì)场迅猛上(shàng)升，资本却后劲(jìn)不足(zú)？

　　相较于西(xī)方脱口秀(xiù)百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来(lái)品(pǐn)在国内(nèi)的发(fā)展历(lì)程要短得多也快(kuài)得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺(yì)频频占据收视(shì)榜与网(wǎng)络(luò)热(rè)议话题榜首，由此带来一波迅猛发(fā)展simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本(běn)也闻风(fēng)而至(zhì)。财联社(shè)创投通(tōng)数据显示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口秀(xiù)企业获得(dé)融资(zī)。其中，不乏(fá)明(míng)星投资机构。

　　如(rú)红(hóng)杉中国、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗下的(de)思维造(zào)物，乐(lè)游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集(jí)团投了单立(lì)人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋势，除(chú)斩获(huò)8轮融资(zī)的笑果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅(jǐn)有一两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾(qīng)注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无(wú)新的脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资(zī)本市场的反应与高速(sù)增长的市场(chǎng)似(shì)乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全(quán)年商业演(yǎn)出场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均(jūn)复合增速将保持20.18％的高(gāo)速(sù)度(dù)。

　　市(shì)场(chǎng)仍(réng)在上升(shēng)期，资本为(wèi)何却逐渐远离(lí)了这一赛道？眺远营(yíng)销咨询(xún)创始人高(gāo)承远对(duì)《科(kē)创板日报(bào)》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行业(yè)虽然发展迅猛(měng)，深(shēn)受观众喜爱(ài)，但在资本市(shì)场并不吃香。其核心原因在于(yú)，资本的投资逻辑(jí)天然是确定性和可复制性，而脱口秀行业(yè)却(què)具有巨大的不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的(de)不确(què)定性、观众(zhòng)审美的不确定性，以及(jí)踩红线(xiàn)等(děng)重(zhòng)要舆(yú)情事(shì)件等(děng)，都可能让经营面临(lín)巨大的风险。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合法合规的(de)底线之上，不断运营(yíng)爆款(kuǎn)，激活创(chuàng)作，带动整个行业的上线(xiàn)，这才是(shì)这个(gè)行(xíng)业(yè)可持续(xù)、良性发展(zhǎn)的(de)可靠(kào)路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科(kē)创板日(rì)报》记者(zhě)表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的一(yī)员，和这个(gè)行业中的其余(yú)行业一样（如影视剧(jù)作、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而非平台，行(xíng)业本身的“护城河”相对(duì)浅，而脱口秀本身(shēn)是(shì)靠故(gù)事起家的，但这(zhè)个行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是(shì)备受(shòu)资本(běn)市(shì)场冷遇的原因。

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