北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不(bù)断推(tuī)进，除(chú)了推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存(cún)量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表(biǎo)现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期(qī)投资价值(zhí)受到公(gōng)募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)价值18个月等(děng)十多只次(cì)新基金公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的(de)“上(shàng)市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规(guī)定的(de)投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控(kòng)制指标等(děng)前提下，公司旗(qí)下基金可参与北(běi)交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之所以密集公告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪深两市以外国(guó)内最优质公司(sī)的(de)代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估(gū)值(zhí)水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和(hé)持股(gǔ)总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入(rù)使得整(zhěng)个板块的(de)成(chéng)交变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越多投资(zī)者关注到北交所，自(zì)然也(yě)引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交所市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀(xī)缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公司(sī)前十大(dà)股(gǔ)东名(míng)单中；大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗北交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的(de)持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的(de)改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上(shàng)一些成长赛道的(de)公司估(gū)值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择(zé)估(gū)值水平显著偏低的公司进(jìn)行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发(fā)行等(děng)投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金上(shàng)述(shù)投研人(rén)士也称，我们高(gāo)度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会(huì)，目(mù)前有一只北交所主题基金，未(wèi)来(lái)一(yī)方面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金产品的投资(zī)范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募投资北(běi)交所(suǒ)总(zǒng)市(shì)值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀(pān)升(shēng)的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期(qī)上(shàng)市公司(sī)中，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半(bàn)年新能(néng)源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值(zhí)有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗投资价值(zhí)仍(réng)然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当下(xià)呈现的特(tè)征类似于(yú)一级半的(de)市(shì)场，即投资(zī)阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的(de)规模也(yě)相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这也意(yì)味着更大的(de)成长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普(pǔ)遍(biàn)规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的(de)关注(zhù)度(dù)可能不(bù)高，但在其(qí)所属行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由(yóu)于市(shì)值较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复(fù)的空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者(zhě)可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我们(men)相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成长成为大(dà)型企业，这个成(chéng)长的过(guò)程(chéng)会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报(bào)，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等(děng)三个(gè)领域(yù)。”

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