本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数(shù)基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素(sù)，不过(guò)随(suí)着公募基(jī)金(jīn)加速布局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下，现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多流动性问题有望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购(gòu)期(qī)为(wèi)5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第(dì)二批北(běi)证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基(jī)金的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除(chú)博时(shí)基(jī)金(jīn)旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务(wù)相关(guān)度(dù)较高(gāo)的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望(wàng)实现业绩(jì)和(hé)估(gū)值双升，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回(huí)报悉数(shù)为(wèi)负(fù)，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方(fāng)面，自(zì)去年(nián)11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现(xiàn)，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度(dù)来看(kàn)，北交所很多优(yōu)质企(qǐ)业的(de)估值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公(gōng)司业绩持续释放，北(běi)交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北(běi)交所两年定开(kāi)年内收(shōu)益(yì)为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开年(nián)内回(huí)报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年(nián)基(jī)金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展的依然是(shì)市场本身较差的(de)流动性问题，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市(shì)场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布(bù)局的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对(duì)于北交所的(de)后续表现充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备(bèi)专精(jīng)特(tè)新特(tè)性(xìng)的中(zhōng)小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北(běi)交所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延(yán)续(xù)了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预(yù)期的(de)，业(yè)绩(jì)的持(chí)续增长(zhǎng)进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来(lái)看，去年四(sì)季(jì)度以(yǐ)来北交所出(chū)了不(bù)少政(zhèng)策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市场(chǎng)是(shì)加大(dà)了呵(hē)护的(de)力(lì)度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌(pái)的公现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多(gōng)司(sī)较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可(kě)能由于(yú)供(gōng)给增(zēng)加对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增(zēng)加(jiā)优质供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择(zé)优质(zhì)中(zhōng)小专精特新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精选两年定(dìng)开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处(chù)于初创(chuàng)期(qī)，上(shàng)市(shì)股票数量还(hái)不够多(duō)，市(shì)场(chǎng)关注度(dù)还(hái)不高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随(suí)着北(běi)交所改革的(de)不断推(tuī)进和(hé)投资者关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度(dù)提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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