美国债务违约的风(fēng)险比(bǐ)以往任何时候(hòu)都要(yào)大，并(bìng)有可能将(jiāng)全球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资(zī)者(zhě)应如何保护自(zì)身的财富呢(ne)？对此，一份业内机构的最新调查揭(jiē)露出(chū)了业内人士眼下的真(zhēn)实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访(fǎng)者进行(xíng)的调查，对于那些寻(xún)求(qiú)避风(fēng)港的(de)人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防华(huá)盛顿在(zài)债务上限(xiàn)问题(tí)上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的(de)金融专(zhuān)业人士表(biǎo)示(shì)，如果美国政府未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引(yǐn)人注目的，或(huò)许是(shì)其他替代对冲(chōng)工具的(de)稀缺(quē)。根据这(zhè)份最新(xīn)业内调(diào)查，在美国(guó)债务违约情况下，第二大(dà)受欢迎的资(zī)产仍然是美国国债。这毫(háo)无疑(yí)问有点讽(fěng)刺——因为(wèi)这(zhè)正是美国政府(fǔ)可(kě)能拖欠支付(fù)的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分析(xī)师也认为，债(zhài)券持有者(zhě)最终会(huì)得到(dào)偿(cháng)付(fù)——只是要晚一些。事实上(shàng)，即(jí)便在(zài)上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务上限危机(jī)中，当时(shí)标准(zhǔn)普尔(ěr)取消了美(měi)国(guó)最高的(de)AAA信(xìn)用评级(jí)，美(měi)国长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些(xiē)拥趸，但它(tā)们(men)都(dōu)不(bù)如美(měi)元(yuán)。或者说，更受欢(huān)迎的(de)是比特币(bì)——被一(yī)些投资者视为一种数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者(zhě)和散户投(tóu)资者在美国债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金(jīn)融(róng)界的大(dà)佬(lǎo)们(men)已经纷纷发出警告(gào)，如果债(zhài)务上限僵局在600毫升等于多少斤水，800ml是多少水大限前(qián)得不(bù)到解(jiě)决，可能会发生什么。美国(guó)总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界(jiè)都将面600毫升等于多少斤水，800ml是多少水临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席(xí)执行(xíng)官(guān)杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾(zāi)难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年(nián)是过去(qù)美国(guó)所经历的最严(yán)重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约(yuē)保险成(chéng)本已(yǐ)飙升至了远超之前几次(cì)债限危机时的水(shuǐ)平(píng)，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表(biǎo)明实(shí)际违约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会(huì)的两极分(fēn)化，风险比以前更高(gāo)。双方都如此顽(wán)固且(qiě)不愿妥协，意(yì)味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄金(jīn)的表现非常(cháng)好——先是受到中(zhōng)国买(mǎi)家不断增长(zhǎng)的需求的(de)提振，然后是(shì)银行(xíng)业危机(jī)和美国债务违约(yuē)引发(fā)的避险需求，目前现货黄金仅略低于本(běn)月早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多(duō)数投资(zī)者都认为，如(rú)果债务上(shàng)限之(zhī)争(zhēng)僵持到最(zuì)后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将上涨。然而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债(zhài)务悬崖会(huì)发生什么(me)，专业人士意见不(bù)一。约(yuē)60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准(zhǔn)美国(guó)国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个(gè)基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务上(shàng)限僵局推高了一些期限(xiàn)非常短的国库券收益(yì)率，这(zhè)些(xiē)短期国库券(quàn)被(bèi)认为最有可能被(bèi)延期支付(fù)，这(zhè)加剧(jù)了(le)国库(kù)券(quàn)收益率(lǜ)曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的是(shì)6月初左右到期(qī)的国库券(quàn)，因为这批票据(jù)最为接近美(měi)国(guó)财政部长耶伦(lún)所(suǒ)警告(gào)的(de)最早在6月1日触发的违(wéi)约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预(yù)期的纳税和(hé)其他收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息(xī)空间，从而(ér)能够继续“苟延(yán)残喘”到(dào)7月底。目前，7月(yuè)底(dǐ)到(dào)期国库券(quàn)的市场定价(jià)也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局(jú)中(zhōng)，美国长(zhǎng)期国债购买(mǎi)量曾激增，将(jiāng)10年期600毫升等于多少斤水，800ml是多少水国债收益率推至了(le)当时的创(chuàng)纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测(cè)，没有散户交(jiāo)易员那么悲(bēi)观。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我们确实看到(dào)短期违约，市(shì)场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债(zhài)务(wù)上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为(wèi)全球(qiú)主要(yào)储备货币的地位(wèi)将面临风(fēng)险。

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