踩上AI风(fēng)口的(de)三六零，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价(jià)和市值相(xiāng)比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出(chū)了(le)回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅(guō)，不少网(wǎng)友担心公司(sī)下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月(yuè)31日的股东(dōng)数(shù)达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其(qí)重要投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财(cái)务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏(kuī)

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截(jié)至报告期末(mò)，公司总资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁(bì)江山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则(zé)更差(chà)，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附(fù)近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直接(jiē)下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业(yè)收入下降及对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的(de)三(sān)六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在(zài)训练AI大(dà)模(mó)型上有天然优势(shì)，公司(sī)及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也(yě)在(zài)不同场合(hé)、通过不(bù)同渠道(dào)表达对(duì)大模型的看(kàn)好，传(chuán)递公司(sī)的优势，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三六(liù)零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果(guǒ)从年(nián)初(chū)算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增(zēng)加超(chāo)千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有(yǒu)所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅(guō)，多数(shù)投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下(xià)周一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大(dà)幅增加。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户(hù开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查)，几乎连续六个季度保持基本(běn)不(bù)变，但(dàn)到(dào)了今年一季度末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入(rù)相反，一季度以股权投资机构为(wèi)代表的十大股东却在逢(féng)高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季度(dù)“北京中关(guān)村资本基金(jīn)管理有限(xiàn)公(gōng)司-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川(chuān)）股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营(yíng)实(shí)体为(wèi)“合纵汽车”）营业收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六零(líng)此前公(gōng)告披(pī)露(lù)的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一步扩大(dà)，而(ér)三年累(lèi)计亏(kuī)损(sǔn)已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资(zī)权。具体来(lái)看(kàn)，三六零全资子公(gōng)司三六零私募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业(yè)，对(duì)应的增资(zī)额为10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零又(yòu)发布对(duì)外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)股(gǔ)份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒(zhā)汽(qì)车股改，三六零的(de)持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽车的(de)估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三六零(líng)持有(yǒu)股(gǔ)权的账面(miàn)值(zhí)出现较大投资(zī)损失。2022年(nián)公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确(què)认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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