总市(shì)值超6万(wàn)亿的科(kē)创板市(shì)场，增(zēng)添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官(guān)网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布消息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理(lǐ)工具，进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同(tóng)时(shí)为科(kē)创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融(róng)中心不拘于时句式类型，不拘于时句式还原建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金(jīn)配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好(hǎo)科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高水平改革(gé)开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动(dòng)发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求(qiú)积(jī)极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科(kē)创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资(zī)者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，多(duō)举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完(wán)善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度(dù)、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根(gēn)据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参(cān)数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了(le)引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人士(shì)对此表示，目(mù)前我国(guó)已(yǐ)经推(tuī)出(chū)了不(bù)同类型(xíng)的期(qī)权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖(gài)，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管理规模(mó)和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的(de)配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流动性进一步提(tí)高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引(yǐn)中长资资不拘于时句式类型，不拘于时句式还原金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和(hé)流(liú)动性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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