金融界5月(yuè)11日消息 央行今日发(fā)布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个百分点(diǎn)，比(bǐ)上年同(tóng)期高1.9个百分(fēn)点。初步(bù)统计，2023年4月社(shè)会(huì)融资规模(mó)增量为1.22万(wàn)亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元。其中，对实体经济(jì)发(fā)放的人民币贷款增加4431亿元(yuán)，同比多增(zēng)729亿元；对实体经济发放的外(wài)币贷款折合(hé)人民(mín)币减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款减少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户(hù)存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金(jīn)融企(qǐ)业存款减少14novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗08亿元(yuán)，财政性存款(kuǎn)增加5028亿(yì)元，非银行业金融(róng)机(jī)构(gòu)存款增(zēng)加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余额(é)8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速评认(rèn)为，M2同比回(huí)落(luò)，主因居(jū)民存款13个(gè)月以来同比首次转为减少，但(dàn)更可能重回(huí)表(biǎo)外资产，而(ér)非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二(èr)步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居(jū)民(mín)贷款(kuǎn)13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中(zhōng)信证券点评如下(xià)：在经历了一(yī)季(jì)度的(de)爆发(fā)式增(zēng)长后，信贷在4月明(míng)显回(huí)落。从结(jié)构上来(lái)看(kàn)，居民部门再次“缩(suō)表”，不(bù)过企(qǐ)业(yè)中长期贷款有较强韧性。信贷(dài)回落可能是因(yīn)为(wèi)一(yī)季度透(tòu)支了部分银行信贷额度和企业信贷需(xū)求，而(ér)且4月地产销售也(yě)边际走弱。社融增(zēng)速与(yǔ)上月持平，非(fēi)标融资持(chí)续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏(hóng)源(yuán)申(shēn)万宏源认为，M2同比回落主因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为(wèi)减少，但更(gèng)可能重回表外资产(chǎn)，而(ér)非用于消费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型(xíng)”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于(yú)居民(mín)贷(dài)款13个月(yuè)以(yǐ)来首次(cì)转负。4月(yuè)居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于个人存款(kuǎn)的流出而(ér)非企业活期(qī)存款大(dà)幅改善，和地产销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月(yuè)份人民币(bì)存款大幅减少的问(wèn)题，中(zhōng)信证券认为是季节性(xìng)波(bō)动(dòng)。因为银行倾向于让理财产品在季末到(dào)期，使(shǐ)资(zī)金(jīn)回(huí)流(liú)成存款，以(yǐ)应对考核，然后(hòu)在下季初发行新(xīn)的(de)理财产品承接。因此居民存款在(zài)季末季初(chū)常(cháng)出(chū)现(xiàn)波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百(bǎi)分点，或许反映(yìng)了企业经营(yíng)活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一(yī)致，招(zhāo)商novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗宏观表示居民(mín)存(cún)款减少符合季(jì)节性规律。在本月(yuè)数据中，居民端出(chū)现了新增存款，新增贷款同(tóng)时收(shōu)缩的情况。从历(lì)史规律来看，4月(yuè)及7月一般是居民存款减少的时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿(yì)居民(mín)存款的减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法(fǎ)从4月数据得出(chū)类似居民加速(sù)偿还房贷等结论(lùn)。

　　对于居民(mín)存(cún)款(kuǎn)的去向问(wèn)题，申万宏源分析认为(wèi)4月(yuè)居民存款(kuǎn)减少更(gèng)可能去向表外资(zī)产，而非消费(fèi)领域(yù)。

　　对(duì)于4月的信贷结构(gòu)问题，招商宏观(guān)表(biǎo)示(shì)在放缓的信(xìn)贷投放中(zhōng)，结构特征依然明(míng)显。企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)贡献了(le)新(xīn)增信贷的绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这种结构特征反(fǎn)映(yìng)了居民端在(zài)前期购房需求(qiú)脉(mài)冲式释(shì)放(fàng)后信心仍然不(bù)足的情况。如果没有(yǒu)进(jìn)一步的(de)政策支撑，不排除(chú)居(jū)民(mín)端新增信贷量(liàng)会持续维持(chí)在(zài)低位。

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