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一方水等于多少升,一方水等于多少升水

一方水等于多少升,一方水等于多少升水 越跌越买,跟踪海外半导体指数QDII产品最高份额涨超1282%

  5月以来(lái),嘉实(shí)基金、博时基金、富国(guó)基金、南方(fāng)基金等多家头(tóu)部公(gōng)募基(jī)金密集申报了跟踪海外半导体指数QDII产品,布局全球半导体市场,引发业内广泛关注。

  从国内半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)表现来(lái)看,在(zài)经历一(yī)季度的持续(xù)回(huí)调后,半导(dǎo)体板块自4月中下旬以来又开(kāi)始持续下跌。不过资(zī)金对主题(tí)ETF越跌越买,区间份额增幅最(zuì)高达40%。拉长时间看(kàn),年内超(chāo)半数半导体主题ETF产品份额出现正增(zēng)长,最高份额增幅超1282%。

  多位(wèi)业(yè)内人士认为(wèi),资金(jīn)对半导(dǎo)体主题ETF的越(yuè)跌越买,主要(yào)是基于(yú)对(duì)板块中长(zhǎng)期投资价值的肯定。尽管半导体板块(kuài)年(nián)内表(biǎo)现(xiàn)震荡,但随着国产替代持续推进,以及(jí)近期AI行情(qíng)的带(dài)动下,板块细(xì)分(fēn)领域仍(réng)有(yǒu)较多投资机会(huì)。

  越跌越买,最高(gāo)份额涨(zhǎng)超1282%

  从国内(nèi)半导体板块表现来(lái)看,在经历一季(jì)度的持续回调(diào)后,半导体板块自4月中下旬以来又开始持(chí)续下(xià)跌(diē)。以(yǐ)中证全指半(bàn)导体指数表现为例,该(gāi)指数在4月(yuè)6日攀至年内高位后便(biàn)开始(shǐ)不(bù)断下跌,4月10日至5月12日区间跌幅近20%。

  份额激增1282%!

  本周板块表现上(shàng),半导体(tǐ)与(yǔ)半导体生产(chǎn)设(shè)备板块(kuài)周(zhōu)跌幅为-3.25%,在(zài)24个Wind二(èr)级行业中跌幅居前。

  份额激(jī)增(zēng)1282%!

  值得注意的是,尽管板块持续下跌(diē),但资金对主题ETF产(chǎn)品(pǐn)越跌越买。Wind数据显示,截至5月12日,月内半导(dǎo)体芯片主题ETF收益均告负,平均收益率为-7.18%;但份(fèn)额(é)却悉(xī)数(shù)上涨(zhǎng)。其中,工银瑞信国证半导(dǎo)体芯片ETF、鹏(péng)华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF月内份额增幅居(jū)前,分别为40%、29%。

  拉长时间看年(nián)内半(bàn)导体芯片主题ETF产品份额变化(huà),截至(zhì)5月12日,除(chú)汇(huì)添富中证芯片(piàn)产业(yè)ETF、华泰柏瑞(ruì)中证韩交所中韩半(bàn)导体ETF等三只产(chǎn)品份额出现下(xià)降外,其余产品份额均有大幅(fú)增(zēng)长。其(qí)中,嘉实(shí)上证科创板芯片(piàn)ETF份额涨幅位列(liè)第一,年内份额猛增1282.5%。

  份额激增1282%!

  对于近期半导体(tǐ)板块持(chí)续下(xià)跌,嘉(jiā)实上证科(kē)创板芯(xīn)片ETF基金经理田光远(yuǎn)分析,当(dāng)前半导体(tǐ)行业复苏不及(jí)预期主要原因,一(yī)是国(guó)产替代进程不及预期(qī),国内半导体企业相比海外半导体大厂起(qǐ)步(bù)较晚,在技(jì)术和人才(cái)等方面(miàn)存在差距,在国产替代(dài)过程中产品研发和客户导入进程(chéng)可能不(bù)及预期;二(èr)是下游(yóu)需求不及预期,在(zài)边(biān)缘政治和全球(qiú)经(jīng)济疲(pí)软背景下,全(quán)球电子(zi)产品(pǐn)等终端需求(qiú)可(kě)能不及(jí)预期,从而导致对半导体(tǐ)产品(pǐn)需求量减少。

  “2023年是全球半(bàn)导体行业正处于下行筑底的阶段(duàn),但(dàn)我们认为有望于今年看到拐点的出现(xiàn)”田光远(yuǎn)表示(shì),在本轮周期中,率(lǜ)先回暖的种类要看芯片下(xià)游的景气度,有创新属(shǔ)性和(hé)份额提升属(shǔ)性(xìng)的环(huán)节会率先回暖。一方面中国经(jīng)济体重要的构成央(yāng)国企对(duì)资(zī)产回报(bào)提(tí)出要求,民营企业的竞争力提(tí)升也会(huì)更加(jiā)依(yī)赖(lài)数字化(huà),成本(běn)效率提升是(shì)数字化的长期关(guān)键驱动力(lì),另一方面短周(zhōu)期(qī)维一方水等于多少升,一方水等于多少升水度数字经济有顺周期属性,经(jīng)济复苏会加大企业数字(zì)化投入力度。

  九(jiǔ)泰基金战略(lüè)投资(zī)部副(fù)总(zǒng)监、九(jiǔ)泰泰(tài)富灵活配置混合(LOF)基金经理刘源表示,首先(xiān),回顾年初以来半导体板块上涨的原因(yīn),一方(fāng)面是2022年(nián)板块调整幅(fú)度(dù)较大,行业估值处于底部位(wèi)置;另一(yī)方面市场预(yù)期基本面即将见底(dǐ),再加上有(yǒu)AI主(zhǔ)题的催(cuī)化(huà),所以从(cóng)年初(chū)到4月(yuè)初半导体指数出现了一定(dìng)的反弹。

  “但事实上,其(qí)中许多个股的股价其实是过度反(fǎn)应的(de),所以(yǐ)随着4月中下旬半导体(tǐ)一季报披露,整体(tǐ)呈现强预期、弱现实的表现,再加上AI主题的降(jiàng)温,综(zōng)合因素(sù)引(yǐn)起行业近期的持续(xù)回(huí)调。”刘(liú)源直言。

  长期(qī)看好半导体投资价值

  尽管半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)年(nián)内表现震荡,但从资金(jīn)对(duì)主题ETF产(chǎn)品越跌(diē)越买也能看出投资者对板块价值的肯定(dìng),多位业内人(rén)士(shì)也(yě)表示(shì),长期(qī)看好半(bàn)导体板块投资(zī)价值。

  “我们认为当前无需过度(dù)悲观。”嘉实基(jī)金田光远(yuǎn)表(biǎo)示,从基(jī)本(běn)面(miàn)上,人(rén)工智能(néng)给半(bàn)导体带来了新(xīn)的(de)需求增(zēng)量,从周期(qī)视角,预计未来1-2个(gè)季度虽(suī)然会有一定业绩的压力(lì),但一方面(miàn)需(xū)求会重新复苏,另一方面(miàn)中(zhōng)国(guó)半导体企业有国产替代的中期逻辑支撑;另外,估值方面,半导(dǎo)体板(bǎn)块估值波动较大,且子板块和细(xì)分线(xiàn)索较多,始终有估值(zhí)合理甚至低估(gū)的机(jī)会出现(xiàn)。

  田光远认为,当前(qián)该(gāi)板块很(hěn)多(duō)优质的公司(sī)处(chù)于历史估值分(fēn)位低(dī)位区间,随(suí)着需求回暖(nuǎn)或者新(xīn)产品的(de)突破(pò),会有形(xíng)成很好的(de)投(tóu)资机会。他进一步表示,人类历史经历了三(sān)次工业(yè)革命,前两次都是以能源为对象进行创新,第三次是信(xìn)息(xī)为对象进(jìn)行创(chuàng)新(xīn),当前阶段的人工智能从感知智能走向认知智能后(hòu),将对人(rén)类(lèi)生产力的(de)提(tí)升产生巨大(dà)的影(yǐng)响,也会开启新一轮的(de)工业革(gé)命,它是信息革命经(jīng)历(lì)了个人电脑、互(hù)联网革命和(hé)移动互联(lián)网革(gé)命后在万物智联层面的(de)延伸,将(jiāng)会(huì)在经(jīng)济、社会(huì)、政治(zhì)、军事等方面全面(miàn)影响人类(lèi)社(shè)会。当前仍处(chù)于(yú)新一(yī)轮产业革命(mìng)爆发的(de)早(zǎo)期的阶段,在人工(gōng)智能带来的(de)技术变革(gé)浪潮下(xià),人(rén)工(gōng)智能对云(yún)管端各方(fāng)面都产生了影响,云侧(cè)变(biàn)化最(zuì)为显著(zhù),很多环节发生了改(gǎi)变,产生了(le)新的投资方(fāng)向,如算力芯片(piàn)的GPU、存储芯片的HBM等(děng)。

  “随着人工智能应用(yòng)的落地,端侧和(hé)网(wǎng)侧的(de)新硬件也会产生新(xīn)的(de)投资机会。因此我(wǒ)们长期看好(hǎo)半导体(tǐ)的投资价值。”田(tián)光远(yuǎn)建议投资者长期关注该板块投资(zī)机会,他认为可(kě)以重点配(pèi)置的主线包括以AI为代表(biǎo)的创新线、周期见底后的(de)复(fù)苏线、以(yǐ)及以半导(dǎo)体设备材料国(guó)产化为代表(biǎo)的制造线(xiàn)。

  诺安基金科技组(zǔ)基金经理刘慧影也(yě)表示,2023年全面看(kàn)好整个半导体板块,其中(zhōng),从半导(dǎo)体国产化为主的设备材(cái)料EDA板块,到(dào)下(xià)游需(xū)求(qiú)为主的芯(xīn)片设计都会在今年都(dōu)有(yǒu)非常好的(de)机会。首(shǒu)先,基本(běn)面上,美国(guó)对中国(guó)的极(jí)限制裁将加速中国(guó)芯片的国产替代,党的二十大对于(yú)科技安全(quán)的(de)强调(diào)为芯片的国产(chǎn)替代(dài)提供了(le)坚实的理论基础。其次(cì),芯(xīn)片设计板块(kuài)经过近(jìn)一(yī)年(nián)的充(chōng)分调整,股价已经充分反映悲观预期。最后,伴随AI等新需(xū)求拉动,整个芯片设计板(bǎn)块有望正式迎来反转。

  “站在当前,我们将持续跟踪(zōng)和调(diào)研半导体(tǐ)行业库存、动销数据和重(zhòng)点公司(sī)的(de)边(biān)际变(biàn)化,同(tóng)时动态跟踪电子消(xiāo)费品的复苏(sū)情况,预(yù)判半导体景气的拐点。”九泰基金刘源表示,展(zhǎn)望未来,AI的基础模型训练需要大量(liàng)算(suàn)力(lì),硬件基础设施成为发(fā)展基石,算力芯片等核心环节(jié)预期将会受(shòu)益(yì),后续(xù)有一方水等于多少升,一方水等于多少升水望驱动半导体(tǐ)行业持续增长(zhǎng)。此外,半导体设备公(gōng)司的一季(jì)报(bào)业绩相对(duì)较(jiào)强,国产化趋势仍(réng)在加速推(tuī)进,后续半(bàn)导体设(shè)备、材料(liào)也是(shì)可以关注(zhù)的方向。存储作为半导体中(zhōng)最大的周期品种(zhǒng),也可(kě)能在年内迎(yíng)来(lái)边(biān)际(jì)变化(huà),需要持续(xù)动态(tài)跟踪。

  “风险方面,我认为需要关注(zhù)景气度修(xiū)复速度和估值的匹配(pèi)程(chéng)度,尽管(guǎn)基本面改善的趋势比较确(què)定,但改善的(de)过(guò)程中(zhōng)股价有可能(néng)波动(dòng)较大,要结合基本面变化综(zōng)合判断配置价(jià)值,我们也会(huì)通过适当调仓(cāng)来平衡风险(xiǎn)。”刘源补(bǔ)充(chōng)道。

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