衰退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经(jīng)济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫(yì)情爆发之(zhī)前(qián)的(de)10年(nián)里，美国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累(lèi)项主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增(zēng)速(sù)较去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第(dì)八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累(lèi)项(xiàng)是(shì)私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是(shì)核(hé)心PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)在印度(dù)洋北部发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)向(xiàng)海上监(jiān)视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并(bìng)识别该未知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船(chuán)只的自动全球定位(wèi)发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航(háng)线。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)司(sī)法当局(jú)的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出(chū)动直升(shēng)机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘(sōu)油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新(xīn)近(jìn)发布的视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称(chēng)此事(shì)发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)。这是一(yī)次(cì)友好的谈话，是我们在这个(gè)充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发(fā)言(yán)人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于对他们工作的(de)尊(zūn)重，美联储不(bù)会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言(yán)论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触(chù)到(dào)鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为(wèi)主(zhǔ)要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行(xíng)高官的(de)言论通常受到投资(zī)者和(hé)商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市(shì)波动。而(ér)且，美联储官员同他(tā)人的私下(xià)会面时常引发争议(yì)，因为外(wài)界认(rèn)为，联储(chǔ)官员(yuán)的言(yán)论可(kě)能让在场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国(guó)外政客(kè)和(hé)他们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的(de)决策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视频(pín)，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗(luó)申科和德(dé)国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中(zhōng)直(zhí)接问(wèn)他们(men)是不是冒(mào)牌货(huò)。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安(ān)表示(shì)，一方面是由于(yú)近期(qī)油轮(lún)运费回(huí)落，运输成本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是(shì)当前(qián)国内即将迎来五一假期(qī)，而(ér)目前(qián)国际(jì)市场宏观风险具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油(yóu)价大(dà)幅回调之(zhī)际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投(tóu)资者担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银行业危机风波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及经济衰退风(fēng)险可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性(xìng)最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业(yè)危机出(chū)现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业(yè)风险再次(cì)升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分(fēn)析师杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致油(yóu)价(jià)再度(dù)承压。随(suí)着美联(lián)储加息会议的(de)临近，美国第一共(gòng)和(hé)银(yín)行的财报(bào)和股(gǔ)价(jià)表现或(huò)显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国(guó)消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的(de)最低水(shuǐ)平，市场对于美联(lián)储加息(xī)和(hé)海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市场走势的宏观(guān)风险何(hé)时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一(yī)段时间内仍(réng)将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高度关(guān)注(zhù)美(měi)联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确(què)定性(xìng)成为影响整个金融市场的(de)主要(yào)因素，这是投(tóu)资者需(xū)要注意的(de)风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美(měi)联(lián)储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于(yú)近期美联储官员表龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思(biǎo)态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何(hé)时(shí)停止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央(yāng)行也(yě)将(jiāng)维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来(lái)看原(yuán)油市场基本(běn)面表现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即(jí)将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对(duì)于(yú)需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预计(jì)近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化(huà)分析师董(dǒng)超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的油价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外(wài)美国原(yuán)油(yóu)活(huó)跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很快到(dào)来(lái)；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或(huò)将逐(zhú)步(bù)消退(tuì)，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下(xià)区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超(chāo)预期降(jiàng)库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管理下，预计(jì)今年年内剩余时(shí)段(duàn)供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏(hóng)观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形(xíng)成对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原(yuán)油大幅(fú)下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相(xiāng)关(guān)性较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思硫燃料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)降至(zhì)历史(shǐ)低(dī)点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发电(diàn)需求的增长以及(jí)稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本月底恢复(fù)的时(shí)间会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃(rán)料(liào)油在基(jī)本面的(de)支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受(shòu)到原油价格的(de)影响，不过基(jī)本面差异还(hái)是会让各(gè)品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃料油。

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