财(cái)联社5月6日讯(xùn)（编辑 若(ruò)宇）黄(huáng)金现(xiàn)货价格本周四(sì)一(yī)度冲(chōng)上(shàng)2080美元/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基(jī)自(zì)去年10月低点(diǎn)以来股价均接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价(jià)格的持续攀升(shēng)，引来(lái)众多(duō)投资者(zhě)的目光(guāng)。国泰君安(ān)刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与(yǔ)弹性(xìng)优于预期，根据(jù)行业数据(jù)，1-2月(yuè)同(tóng)期高基(jī)数下(xià)黄金珠宝(bǎo)销售表(biǎo)现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月后逐步进(jìn)入Q2同(tóng)期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠(zhū)宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预期提振长期需(xū)求，存货增值(zhí)提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金(jīn)投资保值(zhí)需求及加盟商补货(huò)需(xū)求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求显著回补(bǔ)，同店开店(diàn)有望匹配释放，长(zhǎng)三角地(dì)区表现(xiàn)尤其(qí)值得期待；其三(sān)，古法金(jīn)中流砥柱(zhù)，金(jīn)镶钻(zuān)打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情的可(kě)持续(xù)说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中分(fēn)析，从(cóng)国际(jì)金价来看，全球地缘政治(zhì)的不(bù)确定(dìng)性、美国(guó)经济衰退的不确定性等因素均有望对金价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看(k说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？àn)，预计今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续释放消费(fèi)需求。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望凭借(jiè)精准(zhǔn)的产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持续提升市场(chǎng)占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的(de)投资吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国(guó)银河证券研(yán)究院甄唯萱(xuān)在研报中(zhōng)指出，预期(qī)国内(nèi)金银珠宝市(shì)场规模未来将稳步上升(shēng)，将在(zài)2024年超过90万(wàn)亿元(yuán)，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场规模增长速度(dù)更快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业中(zhōng)黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预(yù)计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠宝行业(yè)的产业(yè)链(liàn)来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石(shí)等(děng)原材料供应，中游的制造(zào)设计(jì)及下游的(de)终端零(líng)售环节，其中(zhōng)下游环节的(de)附加值较高，盈(yíng)利能(néng)力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节(jié)同样拥有较(jiào)高的毛利率水平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的(de)高毛利率(lǜ)水平(píng)，产业链附加(jiā)值高，相关(guān)企业通过强势的渠道建设说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？(shè)以提高市场份额，可以获(huò)得更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截(jié)至2022年(nián)，中国(guó)金银珠(zhū)宝(bǎo)行业市占(zhàn)率前(qián)十的(de)集团中，除了瑞士历峰集(jí)团、路(lù)易·威(wēi)登集团外其余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国(guó)金银珠宝行(xíng)业头部(bù)公司(sī)周大福、老凤祥、豫(yù)园股份在(zài)2022年(nián)的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不(bù)断提升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮(cháo)宏基、老凤祥和周(zhōu)大(dà)生(shēng)等(děng)，具体情(qíng)况(kuàng)如下：

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