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　　克里米亚突发，无人(rén)机(jī)袭击！

　　据今日俄罗斯(sī)电视(shì)台（RT）网站消息(xī)，4月29日清(qīng)晨，俄罗斯海军黑海舰队所(suǒ)在地，克(kè)里米亚(yà)半(bàn)岛的塞瓦斯托波(bō)尔市的一(yī)个储(chǔ)油设施遭到无人(rén)机袭击。从网(wǎng)络上曝光的照片可(kě)以看到，袭击导致储油设施燃起(qǐ)大火(huǒ)。

　　报(bào)道称，俄(é)罗(luó)斯(sī)任命的(de)塞瓦斯托波尔(ěr)市市长米哈伊尔·拉兹沃扎耶夫在社(shè)交(jiāo)媒(méi)体上称：“由(yóu)无人机袭击造成的火灾影响面积约(yuē)为1000平方米，所有安(ān)全和救(jiù)援人员都已(yǐ)抵达现场。火灾所在地和民(mín)用区(qū)域间隔很远(yuǎn)。”

　　现场目(mù)击者分享的多(duō)段视(shì)频显(xiǎn)示，一场大火照亮了整(zhěng)个(gè)夜空，浓(nóng)烟直冲云(yún)霄。RT称，目前还没有任何伤亡报告，地方政府敦促人们在消防员努力扑(pū)灭大火时保持冷静。

　　报道称，本(běn)周(zhōu)早(zǎo)些时候(hòu)，塞(sāi)瓦斯托(tuō)波尔也曾遭到两架无人机的袭击，其(qí)中一架无(wú)人机被(bèi)俄军摧毁(huǐ)，另一架无人机(jī)在港(gǎng)口(kǒu)外爆炸。

　　油脂龙头一季度(dù)业绩大(dà)反转

　　4月28日晚(wǎn)间，“油茅”金龙(lóng)鱼发布(bù)2023年一(yī)季报。报告(gào)期内，公司实现营业收入(rù)610亿元，同比增长7.97％；归属于上(shàng)市(shì)公司(sī)股东的(de)净利润8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金龙(lóng)鱼称，报(bào)告(gào)期(qī)内，随着国内餐(cān)饮行业的(de)逐步回暖(nuǎn)，厨房食品的销量(liàng)较去年(nián)同期有所上涨。另外，去年一季(jì)度受南美(měi)干旱天气等因素影响，大豆(dòu)、大豆油及棕榈油等公司主要原材料的价(jià)格快速上(shàng)涨(zhǎng)，今年(nián)一(yī)季度(dù)公司(sī)主要原材料成本低于去(qù)年同期(qī)。销(xiāo)量上涨和毛利(lì)率提升共同推动(dòng)了厨房食品的(de)利润增(zēng)长(zhǎng)。

　　截至2022年年(nián)末，金(jīn)龙鱼(yú)经销商数量合计(jì)7768家，较上(shàng)年增加1647家(jiā)。金龙鱼在投资者关系活动上表示，新增渠道主要来源于网络下沉、细分产品的专业(yè)经销(xiāo)商，以及餐饮渠道的快速发展带来的经(jīng)销商(shāng)增长。

　　产能方(fāng)面(miàn)，金龙鱼(yú)目(mù)前有70多个已(yǐ)投产生产基地，央厨杭州、周口、重庆、兴平基地已投产(chǎn)，沈阳和(hé)廊坊的央厨项目也将于年内建成投(tóu)产。目前，河南周口和陕西(xī)兴平央厨开始供应学生餐(cān)业务(wù)，多(duō)款预制菜在(zài)线下(xià)及电商平(píng)台开展销(xiāo)售。

　　不过，期货(huò)日报记者还注意到，金(jīn)龙(lóng)鱼归属于(yú)上市公司股东的扣(kòu)除非经常性损益的净(jìng)利润为2.4亿元，同比(bǐ)下降70.94％。这(zhè)主要是公司的套期保值操作未完全满足套(tào)期(qī)会计要求的衍生(s天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜hēng)金融(róng)工(gōng)具损益的影响(xiǎng)，因此将套期保(bǎo)值业务划(huà)定为(wèi)非经常(cháng)性损益，排除在(zài)净利(lì)润(rùn)外。

　　金龙鱼在(zài)《关于开展2023年度商品期货套期保(bǎo)值业务的公告》中披露，将在2023年对在场内市场(chǎng)交易的与公司及下属子公司(sī)的(de)生产经营有直(zhí)接关系的原料、产(chǎn)品(pǐn)、油脂(zhī)等期货品种，主要包括：棕榈油、豆(dòu)油、菜油、菜粕、大豆、玉米(mǐ)、花(huā)生等品种。第一季度(dù)，饲料(liào)原料和油脂科技(jì)产品的销量有所增(zēng)长(zhǎng)，营(yíng)业收入同比上涨(zhǎng)，但(dàn)是在(zài)行情下跌的过程中(zhōng)，公(gōng)司油脂(zhī)科技相关产品的(de)利(lì)润受到挤压，导致利润同(tóng)比有所减少(shǎo)。从(cóng)合(hé)并资(zī)产(chǎn)负债(zhài)表(biǎo)中(zhōng)可以看出，衍生金融资产从年初余额(é)的5.8亿元增长到了期末的(de)8.3亿元，实现了(le)对(duì)现货市场的对冲(chōng)作用，弥补了一定(dìng)的利润损(sǔn)失。

　　记者还注意(yì)到，油脂加工(gōng)企(qǐ)业道(dào)道全一季度扭(niǔ)亏为盈(yíng)。4月26日(rì)晚间，道道全(quán)发布2023年一(yī)季(jì)度报，公司实现营(yíng)业收(shōu)入17.48亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)41.34％，实现扣(kòu)非后(hòu)净(jìng)利(lì)润7093万(wàn)元，实现经营活动产生的现金流量净(jìng)额3.31亿元，亦跟随同步(bù)转(zhuǎn)正。由于产能(néng)释放、原料回落、消费复苏、推出新品等(děng)利好(hǎo)因素影(yǐng)响，道道全迎来(lái)业绩修复时(shí)刻。分析人士表示，道道全(quán)业绩修复有(yǒu)持(chí)续性(xìng)，预计二季度还有增长。

　　“原材(cái)料价格下降”是道道(dào)全业绩出现大反转(zhuǎn)的主要原因(yīn)。

　　三(sān)年间，原料菜油价格从8000元/吨一线飙涨至14000元/吨以上的历史高位，这大大抬升了(le)企业的加工成本。然而零售终(zhōng)端的(de)包装油价(jià)格上涨幅(fú)度却不及(jí)成本上涨幅度，甚至出现卖(mài)得越(yuè)多、亏得越(yuè)多(duō)的情况(kuàng)，这导(dǎo)致(zhì)油脂加工企业(yè)的(de)盈(yíng)利能(néng)力大幅下(xià)降，道(dào)道全(quán)也(yě)不例(lì)外(wài)。自2022年下半(bàn)年以(yǐ)来，道道(dào)全新建(jiàn)产能(néng)陆(lù)续释放，海外到港原料陆续增长，带(dài)动道道(dào)全的包(bāo)装油毛利率逐步回升(shēng)。

　　道道全近(jìn)年来主推旗下(xià)茂名工(gōng)厂建设(shè)，并于今(jīn)年一季(jì)度取得阶段性成绩(jì)。2022年7月份，道道(dào)全茂名工厂建(jiàn)成投产，此后(hòu)产(chǎn)能处于爬坡释放期。今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)，广东大力发(fā)展预(yù)制菜(cài)产业，一季(jì)度广东(dōng)地区餐饮消费回暖势(shì)头良好，为(wèi)道道全茂名(míng)工厂的投(tóu)产及产能释放带来正面影响。

　　道道全还表示(shì)，今年(nián)一季(jì)度(dù)扭(niǔ)亏为盈(yíng)的另一主要原因(yīn)是(shì)主要原料价格出(chū)现下(xià)降趋势，缓解公司的采(cǎi)购及成本压力。自(zì)2022年下半年开(kāi)始(shǐ)，道道全所(suǒ)用主要原料的国(guó)际(jì)交易价格呈(chéng)现出回落走势，受船期和现货(huò)到厂的时(shí)间影(yǐng)响，道道全的主要原料(liào)综合(hé)采购成本(běn)随(suí)后于2022年年末回落，2023年(nián)一季度则进(jìn)一步延续回落趋势(shì)，对其一季度实(shí)现(xiàn)扭亏为盈(yíng)有明显正面贡献。

　　目前，道(dào)道全旗下拥有多(duō)个品(pǐn)牌，经销商总数已达1308家(jiā)，遍及华中、西南、西(xī)北(běi)、华东、华南(nán)等(děng)菜油主要消费区域，并在岳阳、重庆、绵阳(yáng)、茂名、靖江设立生(shēng)产加(jiā)工基(jī)地。由于拥有多个品牌及多地工(gōng)厂，下游消费复苏、上游(yóu)原(yuán)料看跌将成为道(dào)道全今年业绩修复的两大(dà)驱动因子。对(duì)于今年的业(yè)绩，道道全持有谨慎乐(lè)观(guān)态(tài)度，认为业绩修复有一定持(chí)续性，未来不宜过度(dù)悲观(guān)。亦(yì)有(yǒu)多家券商对(duì)道道全今(jīn)年业绩(jì)表达正面预期，并预测(cè)其今年全年营业收入(rù)将突破(pò)100亿(yì)元。

　　毛利率方面(miàn)，随(suí)着(zhe)大豆、棕榈油、包材等大(dà)宗原材料价(jià)格(gé)自(zì)2022年下半年高(gāo)位回落，且叠加提价效(xiào)应逐渐显(xiǎn)现，部分公司毛(máo)利率迎来(lái)较明(míng)显(xiǎn)改善。

　　对于行业发展(zhǎn)格局与趋势(shì)，道道(dào)全认(rèn)为，2023年，从目前掌握的信息来看，原(yuán)材料供给预计将(jiāng)趋(qū)向(xiàng)于(yú)宽松，但天(tiān)气、能源及国际政治经济形势等因(yīn)素的影(yǐng)响(xiǎng)，又给(gěi)油脂、油料市场(chǎng)带来(lái)不(bù)确定性。包装食用植物油是生活必需消费品，市(shì)场空间广阔。随着消(xiāo)费者健康(kāng)意识(shí)的提高，对健康、安(ān)全、营养(yǎng)的食(shí)用油(yóu)需求也将持续(xù)增(zēng)加，未(wèi)来品牌(pái)化、高端化(huà)将是行业发展(zhǎn)的趋势，品(pǐn)牌差(chà)异化现(xiàn)象也将日益凸显。

　　中(zhōng)信建投(tóu)油脂(zhī)分析师石丽红告诉记(jì)者，在(zài)原料供应(yīng)端，大(dà)宗农产品价格已“退烧(shāo)”，进入下行周期，而且我国菜油原料供应出现了从未有过(guò)的多元及宽(kuān)松局面(miàn)，包(bāo)装油的(de)成本端压力缓解趋(qū)势明显。

　　今年以来(lái)，菜油的(de)消费(fèi)需求端(duān)则是喜忧参半(bàn)。

　　“今年1—2月油脂(zhī)油料市场整体运行平稳，缺(quē)乏突出矛盾且供需端均有不确定性(xìng)，盘(pán)面整体呈(chéng)现振(zhèn)荡走(zǒu)势。然而，进入3月后(hòu)市(shì)场(chǎng)风云突变，硅谷(gǔ)银行倒闭引(yǐn)发市场恐慌(huāng)及连锁反(fǎn)应，为全球金(jīn)融市场的稳(wěn)定性带来了挑战，对整个商品(pǐn)乃至金(jīn)融市场(chǎng)造成了较(jiào)大冲(chōng)击。此外，巴西大(dà)豆(dòu)及欧(ōu)洲菜(cài)油供给压力从(cóng)进口成本端为油脂油料市场形成了较大拖累。宏观与(yǔ)基本面(miàn)利空出现共振，不论(lùn)是油还是(shì)粕均显著跌破(pò)此前振荡区间。虽然市(shì)场并不看好油粕走势，但如此凌厉的跌势(shì)仍在节奏上超出(chū)了市(shì)场预(yù)期。”石丽红说(shuō)。

　　也有行业人士认为，今年(nián)一季度油脂的走势也受到宏观面影响。另(lìng)外，在大(dà)量乌克兰及(jí)澳洲廉价(jià)菜(cài)籽的冲击下，今(jīn)年欧洲菜籽进口(kǒu)同比增加200多万吨，原油价(jià)格不景气(qì)带来生柴投料(liào)需求减少，这令欧(ōu)洲菜油的(de)出口潜力大大增加。此外，继(jì)续增产的俄罗斯菜油(yóu)大部分依赖(lài)对(duì)中国(guó)出(chū)口(kǒu)，在加(jiā)拿大(dà)旧作菜籽采购近500万吨的(de)背景下(xià)，国(guó)内后(hòu)期面(miàn)临(lín)的菜油(yóu)供给压力十分明显。

　　但(dàn)今年以来，行业(yè)普遍反映，油脂消(xiāo)费复(fù)苏不(bù)及预期(qī)，包(bāo)装油需求乏力，国(guó)内食用油需求整体(tǐ)增量空间不大。要想拿到更多市场(chǎng)份额，不同(tóng)油(yóu)种(zhǒng)之间、大小企业之间(jiān)的竞争十分(fēn)激烈。

　　“当(dāng)前(qián)需求仍处于(yú)弱势，因提(tí)货较好天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜，菜油表观库存(cún)处于低位，终端库存(cún)处(chù)于高(gāo)位。随供应逐步增加，表观库存或逐(zhú)步起量，二季度菜(cài)油价(jià)格与(yǔ)相(xiāng)关油(yóu)脂价差缩(suō)小格局背(bèi)景下，菜油需求或起(qǐ)量，但中短期仍处于(yú)累库态势。”石丽红说。

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