本周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不过(guò)随着公募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题(tí)有望持续改善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四(sì)家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基(jī)金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投(tóu)资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基(jī)金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报(bào)、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多(duō)个(gè)指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多(duō)优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续(xù)释(shì)放(fàng)，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京一大(dà)型公募(mù)基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净(jìng)利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利(lì)润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两(liǎng)年定开年(nián)内(nèi)收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过(guò)正是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展的(de)依然(rán)是(shì)市场本(běn)身较差的(de)流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较(jiào)大。除了继(jì)续降低(dī)投(tóu)资者门(mén)槛、扩大(dà)优质(zhì)上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通过(guò)沪(hù)深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位置，对(duì)于(yú)北交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司(sī)目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前(qián)几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公司(sī)今年以(yǐ)来依然(rán)延(yán)续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的(de)，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利好，包括发(fā)布(bù)《北京证券交易所股票(piào)做市交易(yì)业务(wù)细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个(gè)市场(chǎng)是数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义加大了呵(hē)护的力度(dù)，政策的(de)暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的(de)范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期(qī)可能(néng)由于(yú)供(gōng)给增加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性造成(chéng)一(yī)定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场(chǎng)长期发展的(de)基石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市(shì)场(chǎng)关(guān)注度(dù)还不高，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于(yú)沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部(bù)分(fēn)之一，或有望随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一(yī)季度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获(huò)增(zēng)持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多(duō)个被低估(gū)标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北(běi)交所流动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估(gū)值的公司获得(dé)重数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义(zhòng)估可(kě)能性较大。

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