为了让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露(lù)了一则行(xíng)政处罚决定书，引(yǐn)发市场关(guān)注(zhù)。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价(jià)，以便后(hòu)续自己减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对(duì)此(cǐ)操纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监(jiān)会行(xíng)政处罚决定书披(pī)露(lù)的信息，新(xīn)美(měi)星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人(rén)何(hé)德平和他(tā)的妻子(zi)黄秀(xiù)芳(fāng)当(dāng)时向时任(rèn)独墅(shù)湖(hú)文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的(de)上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新(xīn)美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开(kāi)始(shǐ)利(lì)用控制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级(jí)市场买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续(xù)至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金(jīn)优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月(yuè)22日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨(tǎo)论交易(yì)新美星的(de)情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还(hái)债务(wù)，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈或诈900g是几斤 900g是多少毫升骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的(de)合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方(fāng)存在不(bù)当行为，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是(shì)否(fǒu)合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核(hé)，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作为保证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的意(yì)图和目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有(yǒu)一(yī)定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买(mǎi)入“新(xīn)美星(xīng)”，因(yīn)此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为(wèi)一(yī)个整体，不(bù)区别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得(dé)泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得(dé)泽广将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账(zhàng)户(hù)的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对(duì)投资者决策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便(biàn)认定代持(chí)成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及(jí)相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代(dài)持(chí)资金和减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得(dé)系家(jiā)庭共同财(cái)产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平作为上市公司实际(jì)控(kòng)制(zhì)人，未如(rú)实告知上市公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致新(xīn)美(měi)星在相关公告中均(jūn)未披(pī)露(lù)相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十(shí)三条规定(dìng)，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就(jiù)信息披露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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