3月份，全国(guó)居民消费价格指数（CPI）同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场预期，同时(shí)信贷投(tóu)放保持(chí)较快增长。货币信贷(dài)较快增长与物价回落并存，引发了中(zhōng)国经济是否进入通缩(suō)的议论(lùn)。

　　讨(tǎo)论经济是(shì)否进入通缩，首先要厘清概(gài)念。国际上通常认(rèn)为，通货紧缩是指总体(tǐ)物价(jià)水平在(zài)一段(duàn)时间内持续下降，同时伴随着货币供应(yīng)量持(chí)续下降和经济衰退。研究显示，典型的通缩有三个主(zhǔ)要特点：一是总体物价紧缩而(ér)非局部物价(jià)紧缩，二是物价连续一段时间(jiān武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子)负增长，三是(shì)伴(bàn)随货(huò)币供(gōng)应量持续下降(jiàng)和经济衰退。

　　结(jié)合一(yī)季度经济运行(xíng)表现，当前中国经济显然并不符合通缩的典型(xíng)特征，因此(cǐ)，所谓中国经济通缩是个(gè)伪命题。

　　从(cóng)物价来看(kàn)，2022年我国加强重要(yào)民生(shēng)商(shāng)品(pǐn)和大宗(zōng)商(shāng)品保供稳价，物价总水(shuǐ)平持续平稳(wěn)运行，“全球胀(zhàng)”与(yǔ)“中国稳”形成(chéng)鲜明反差(chà)。 今年一(yī)季度，我国CPI同(tóng)比(bǐ)上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春(chūn)节(jié)效应(yīng)和疫(yì)情(qíng)防控政策优化调整等因素(sù)影响，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春(chūn)节过(guò)后，消费需求季武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子节(jié)性回落，加之市场供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别(bié)回落至(zhì)1％和(hé)0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除(chú)食品和能源价格的(de)核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大0.1个百分(fēn)点(diǎn)。由此(cǐ)可见，今年以来物价(jià)月度涨幅虽(suī)在收窄(zhǎi)，但仍然为正，核心CPI保持基(jī)本稳(wěn)定(dìng)，物价总水(shuǐ)平(píng)并未出现持(chí)续而(ér)全面的下降(jiàng)。

　　从货币供应(yīng)量来看，2月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经(jīng)济增长来(lái)看，一(yī)季度我国经济开局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产(chǎn)需(xū)求企(qǐ)稳回升，经济循环加快畅通，市场预期明(míng)显改(gǎi)善。二季度(dù)经济增速(sù)可能比(bǐ)一季度(dù)明(míng)显加快，全(quán)年经济(jì)增长(zhǎng)有望(wàng)呈现逐(zhú)步回升(shēng)态势。近期，多个(gè)国际机构纷纷上调对中国(guó)经(jīng)济增速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和社融增(zēng)长相对较快，经济(jì)运行(xíng)持(chí)续好转，与通(tōng)缩有(yǒu)明显区别。 随(suí)着金融支持效果(guǒ)进一步显(xiǎn)现，消费需求(qiú)有望进一步(bù)回(huí)暖，下半年物价涨幅可(kě)能逐步回(huí)归至往年均值(zhí)水(shuǐ)平，全(quán)年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期看，我国(guó)经济总供求(qiú)基(jī)本平衡，货币条件(jiàn)合(hé)理适度，居民预(yù)期(qī)稳定，不存在长期(qī)通缩或通(tōng)胀(zhàng)的(de)基础(chǔ)。

　　也要(yào)看到(dào)，当(dāng)前(qián)经济尚处于复苏阶段，总需求(qiú)不足仍是经济运行面临的突出矛盾。从这一(yī)角度来看，对(duì)通缩的担忧情绪一定(dìng)程度上反映了人们对经济复苏动(dòng)力(lì)和强(qiáng)度的关切，需引起高度重视(shì)。当务之急，要(yào)继续科学(xué)精准实施宏观(guān)政策(cè)，把实施(shī)扩大内(nèi)需战略同深(shēn)化供给侧结构性(xìng)改革有机结合(hé)起来，在稳定就(jiù)业(yè)和提高居民收入(rù)上下更大功(gōng)夫，提振市场信(xìn)心(xīn)和发展预期，推动经济运(yùn)行持续好(hǎo)转。

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